兴业证券-【兴证金工】兴财富第335期：市场反弹乍现，观点谨慎不变-221106

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　　综合结论：本周（2022/10/31-2022/11/4）市场整体出现较明显的反弹。展望后市，小盘股指数目前大多处于上行波段，其中期上涨概率已经处于较高位置，需等待短期上涨概率超过阈值。此外，多数大盘股与万得全A指数目前仍处于下行波段。以沪深300和万得全A指数为例，其短中期上涨概率仍处于低位，模型予以看空。综上，本期观点将以震荡为主，小盘股或率先转好。此外，若指数上涨概率持续，需在未来关注市场反弹。最近市场波动剧烈，不定期择时信号周内或出现反转，如有实际需求烦请联系兴证金工团队。
　　风格观点：从市场风格来看，本期沪深300和创业板指轮动策略建议配置创业板指。
　　利率债择时观点：择时模型本期对利率债发出偏空信号。截至2022年11月4日的10年期国债到期收益率为2.7023%，根据历史走势来看，目前处于近6年来的7.33%的分位点，估值因子发出看空信号；从基本面跟踪的因子来看，本期的工业增加值同比差分数值大于0，对债券发出看空信号；从通胀角度观察，本期公布的CPI同比数据较上月增加0.3%，CPI同比差分指标目前发出看空信号；从债券市场技术面指标来看，最近20个交易日以来债券净价指数的动量指标发出看多信号；从短期资金流向角度观察，A股最近40个交易日的收益率低于历史中位数，配置资金可能有意愿从股市流向债市。
　　风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。