海通证券-医药与健康护理行业月报：关注医药板块反弹-221102

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　　 10月上证综指下跌4.3%，SW医药生物指数上涨5.7%，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第4名。生物医药板块跑赢大盘，其中表现相对最好的细分板块是中药（+17.2%）、医疗器械（+13.3%）、生物制品（+11.4%）。个股涨幅前三为华森制药（+114.45%）、微电生理（+110.27%）、众生药业（+62.25%）；个股跌幅前三为健帆生物（-34.65%）、欧普康视（-28.04%）、成大生物（-27.77%）（剔除上市1个月内个股、ST个股）。截至2022年10月底，医药板块PE（TTM）为24.21倍（剔除负值），相对于全部A股的溢价率93.35%。
　　海通医药10月组合跑输医药指数0.4pct。爱尔眼科，益丰药房、泰格医药，同仁堂，新华医疗，奕瑞科技，迈瑞医疗，开立医疗，金域医学，智飞生物（排名不分先后）。海通医药10月组合平均上涨5.9%，同期全指医药上涨6.3%，组合表现与医药指数表现基本一致，其中开立医药（+23.4%）、金域医学（+19.2%）、益丰药房（+12.8%）表现较好。
　　海通医药2022年11月组合（排名不分先后）：同仁堂、万泰生物、泰格医药、康华生物、智飞生物、爱尔眼科、益丰药房、奕瑞科技，迈瑞医疗、鱼跃医疗。
　　建议关注港股（排名不分先后）：药明生物、泰格医药、石药集团、荣昌生物、海吉亚医疗、固生堂、诺辉健康。
　　风险提示。政策推进不达预期，医保谈判降价幅度超预期，估值波动的风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。