兴业证券-中天科技-600522-公告海风+储能+光伏项目，海风在山东竞争力强，光伏业务进度超预期，储能实力持续验证-221102

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　　事ss件uumm：mm公aarr司yy＃＃发布2022年三季报，2022前三季度实现营收291.95亿元（同比-20.93%），归母净利润24.70亿元（同比+400.00%），2022Q3单季度实现营收91.54亿元（同比-28.89%），归母净利润6.46亿元（同比+165.13%）。
　　点评：海工业务的收入确认节奏影响业务，非经进一步拖累Q3业绩。前三季度，海洋业务稳定增长，部分受海工收入确认节奏影响；光通信业务量价齐升，利润率逐渐修复，预计四季度继续上行；同时，预计四季度储能和光伏业务环比向上；电力线缆稳定增长。此外，公司利润部分受公允价值变动损益等非经项目拖累。
　　海洋业务连续中标，业绩确定性夯实。公司此前公告中标山东地区的海缆、海工项目共计11.28亿元，进一步印证公司山东地区的强竞争力。2022年4月16日，中天科技海洋产业集团与东营经济技术开发区管委会签约海缆生产基地项目，该项目计划投资15亿元，预计形成年产中高压交/直流海底光电缆1000km，超高压交/直流海底光电缆500km的产能。2022年以来，山东地区海上风电规划和实施进度均加速，预计十四五期间启动海上风电项目10GW。同时，近期粤东等地海风规划持续加速，公司将深度受益。10月20日，广东潮州市人民政府发布的规划显示，潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量43.3GW。
　　风险提示：海上风电平价上网进度不及预期，海缆行业竞争加剧，储能和光伏成本下降不及预期导致装机容量不及预期，政策变化，疫情超预期，原材料价格大幅上涨。