中信建投-航空运输Ⅱ行业：冬春航季国际航班量同比增长106%，多家航司将737MAX作为“预备机型”-221031

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　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月24日-10月28日）交运板块整体较为稳定。本周航空、机场板块分别下跌3.60%和1.21%。
　　航空：冬春航季国际航班量同比增长106%，多家航司将737MAX作为“预备机型”
　　民航冬春航季国际航班量同比增长106%。中国民航将自2022年10月30日至2023年3月25日执行2022/23年冬春航季航班计划。冬春航季共有127家国内外航空公司计划每周安排104,573班客货运航班（1个起降计1班，下同）。国内（不含港澳台地区）航线航班方面，54家国内航空公司每周安排95,173班客货运航班计划，同比2021/22年冬春航季增长2.31%。其中，客运航班每周92,970班，同比增长2.41%；货运航班每周2,203班，同比下降1.48%。国际航线航班方面，目前国内外航空公司每周安排客运航班840班，也就是420个往返航班，同比2021/22年冬春航季增长105.9%；每周安排货运航班（含客改货）6148班，同比2021/22年冬春航季增长6.7%。
　　新航季多家航司将737MAX作为“预备机型”，当前国内航司复飞737 MAX没有政策限制，主要由各家航司根据市场情况决定。根据航旅通讯社数据，在新航季国内航班计划中，共有20,039条航班计划，其中3,095条航班计划申报了737 MAX机型。2021年12月民航局已发布737MAX8适航指令，国内航司陆续解封已被封存的737MAX，并完成了飞机改装，飞行员培训等相关工作。10月27日，波音民机集团表示将持续与全球包括中国在内的监管机构以及中国航空公司，一起携手737MAX安全恢复运营，目前国内13家航司共停飞97架737MAX。
　　上市航司、机场陆续发布2022年三季度业绩，6家航司共计亏损263亿，9月国际航线经营数据显著改善。东方航空亏损93.80亿元；中国国航三季度亏损86.68亿元；南方航空三季度亏损60.99亿元，亏损环比收窄；吉祥航空三季度亏损10.83亿元；华夏航空三季度亏损5.58亿元；春秋航空三季度则亏损4.9亿元。
　　持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。