兴业证券-银行业同业存单周报：同业存单发行规模下行-221028

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　　最近市场情况
　　发行达成率：1.按评级来看，十月第四周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为83%、50%、36%、75%，AA+级达成率有所上升，AAA、AA-、AA级达成率均有所下降。2.按银行来看，股份行、城商行和农商行存单发行达成率分别为89%、74%、87%，股份行、城商行、农商行达成率均有所下降。
　　信用利差：1.按评级来看，十月第四周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为1.11bps、6bps、15bps、40bps、70bps、103bps、1136bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为21bps、13bps。
　　发行市场概况
　　同业存单各期限发行利率：十月第四周各期限同业存单发行利率分别为：1个月1.76%，3个月2.03%，6个月2.17%。相较于上周，1个月、3个月、6个月存单发行利率均有所上升，涨跌幅分别为11bps、13bps、8bps。
　　发行数量：十月第四周，发行同业存单543款，融资3,604亿元，发行规模较上周下降。截至10月28日，存量同业存单14,732款，共计140,467亿元。
　　发行期限结构：与前一周相比，十月第四周，1个月、6个月、9个月同业存单发行占比上升，3个月、1年期同业存单发行占比下降。
　　发行主体结构：与前一周相比，十月第四周发行同业存单的商业银行中，城商行、农商行发行占比上升，国有商行、股份行发行占比下降。城商行、国有商行、股份行、农商行的发行占比分别为60.3%、7.8%、20.0%、9.6%。
　　发行银行：十月第四周，江苏银行发行同业存单156亿元占据首位，上海银行发行129亿元排名第二。
　　同业存单
　　持有人概况
　　持有人结构：截至2022年8月底，在上海清算所托管的存单总额为139,872亿元，较上月下降。其中，广义基金持有81,891亿元，占比58.5%，较上月下降；商业银行持有48,178亿元，占比34.4%，较上月上升；非银机构及其他持有9,803亿元，占比7.0%，较上月下降。
　　银行持有概况：截至2022年8月底，农商行持有存单19,477亿元，占比40.4%，较上月下降；国有商业银行持有存单10,838亿元，占比22.5%，较上月上升；城商行持有存单4,411亿元，占比9.2%，较上月下降；政策行持有存单6,611亿元，占比13.7%，较上月上升；股份行持有存单1,557亿元，占比3.2%，与上月持平。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。