中信建投-金股300增强组合（拥挤度）-221028

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　　中信建投研究所金股
　　中信建投月度金股是集聚中信建投研究所各行研团队精华成果而形成的股票推荐名单，是各个热点赛道的基本面最稳固的股票。每个月各行业研究团队根据经济发展主线、市场风格和公司基本面综合评判，选出各赛道的金股，作为该组合初步的股票筛选。中信建投金股300增强组合（拥挤度）将建投研究所月度金股作为初始标的池，基于自研CNE7多因子模型与拥挤度模型对沪深300指数做增强，并通过组合优化权重构建最终组合。
　　金股300增强组合（拥挤度）构建
　　金股300增强组合（拥挤度）将建投研究所月度金股作为初始标的池，基于自研CNE7多因子模型与拥挤度模型对沪深300指数做增强，并通过组合优化权重构建最终组合。CNE7模型：金股增强组合基于CNE7因子表现对沪深300做增强，使组合在表现优异的因子上具备超额暴露，在收益为负的因子上设置负暴露，从而为组合贡献正收益。拥挤度模型：对各行业的拥挤情况进行监测，并规避交易过热的行业，降低短期交易风险较高的股票的权重，减少组合的回撤风险。优化权重：通过优化目标函数并加入个股权重上限、换手率等上限。
　　组合表现
　　金股300增强组合（拥挤度）于9月获得绝对收益0.12%，同期沪深300指数下跌5.91%，因此录得超额收益达6.03%。本月期间金股组合继续上涨，截至10月18日，该组合取得绝对收益2.33%，同期沪深300指数下跌5.08%，已录得超额收益达7.41%，相比沪深3000超额收益明显。金股增强组合行业分布较均衡。截至10月18日，组合共配置20个行业，其中家用电器、国防军工、食品饮料等行业配置比例最高，分别约11.9%、10.9%和8.7%。基础化工、非银、银行、电力设备、美容护理、房地产和电子行业的配置均在5%以上，行业配置较为均衡。
　　风险提示：存在数据统计偏误和模型风险；研究均基于历史数据，对未来投资不构成任何建议。