东莞证券-农林牧渔行业周报：国家将进一步加大猪肉储备投放力度-221023

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　　本周SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2022年10月17日-10月21日，SW农林牧渔行业下跌3.53%，跑输同期沪深300指数约0.93个百分点，跌幅居申万一级行业第六。二级细分板块中，仅动物保健录得正收益，上涨3.98%；种植业、渔业、农产品加工、养殖业、饲料分别下跌2.22%、2.57%、3.81%、4.17%、4.46%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：生猪价格持续上涨。2022年10月17日-10月21日，全国外三元生猪平均价由28.18元/公斤上涨至28.46元/公斤；猪肉平均批发价由35.11元/公斤上涨至35.67元/公斤。成本：饲料成本维持高位：2022年10月21日，玉米现货价2852.94元/吨，较上周有所提高；豆粕现货价5497.71元/吨，维持高位。盈利：头均盈利环比持续回升。根据wind数据，2022年10月21日，自繁自养生猪养殖利润为1228.39元/头，环比提升37.6%，而上年同期亏损；外购仔猪养殖利润为1213.16元/头，环比提升38.4%，而上年同期亏损。（2）肉鸡养殖。鸡苗：主产区蛋鸡苗平均价环比有所回升。2022年10月21日，主产区肉鸡苗平均价为3.34元/羽，环比回落1.5%；主产区蛋鸡苗平均价4元/羽，环比回升2.6%。白羽鸡：白羽肉鸡价格环比有所回升。2022年10月21日，主产区白羽肉鸡平均价为9.26元/公斤，环比回升1%；白羽肉鸡孵化场利润为0.17元/羽，环比回落74.1%。黄羽鸡：黄羽肉鸡价格有所回升。2022年10月21日，中速鸡全国均价9.9元/斤，较上周有所回升；快大鸡全国均价8.42元/斤，较上周有所回升。黄羽鸡：黄羽肉鸡价格有所回升。2022年10月21日，中速鸡全国均价9.9元/斤，较上周有所回升；快大鸡全国均价8.42元/斤，较上周有所回升。
　　维持对行业的谨慎推荐评级。目前行业估值相对合理。生猪价格持续上涨，养殖盈利持续改善，关注盈利有望持续好转、具有成本与规模优势的生猪养殖龙头。禽养殖景气度有望持续回升，关注禽养殖龙头。能繁母猪产能连续四个月环比回升，叠加养殖企业盈利向好，养殖后周期动保和饲料景气度有望回升，关注相关龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、瑞普生物（300119）。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。