招商证券-威胜信息-688100-扣非归母净利润同比高增，配电网信息化建设动能十足-221020

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　　事件：公司10月20日晚发布《2022年前三季度业绩快报公告》，公司实现营业收入14.86亿元，同比上升14.3%；归属上市公司股东的净利润2.84亿元，同比上升14.5%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.02亿元，同比上升27.3%。公司实现EPS（基本）0.57元。
　　1、业绩符合预期，扣非归母净利润同比高增
　　2022Q1-Q3，公司实现营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为14.86亿元、2.84亿元和3.02亿元，同比分别上升14.3%、上升14.5%和上升27.3%。
　　公司紧抓行业及市场机会，并继续加强研发投入及技术创新，实现业绩的持续增长。扣非归母净利润实现同比高速增长，预计与美元锁汇形成非经常性损益有关。
　　单季度来看，2022Q3，公司实现营业收入5.38亿元，同比上升19.8%，环比下降6.0%；归母净利润0.94亿元，同比上升16.1%，环比下降24.9%；扣非归母净利润1.12亿元，同比上升43.8%，环比下降12.6%。相比于2022Q2单季度同比增速，2022Q3单季度同比增速呈现明显复苏态势。
　　2、配电网信息化建设动能十足，大股东增持及公司回购彰显信心
　　2022年10月10日，国家电网有限公司发布2022年第六十一批采购（营销项目第二次电能表（含用电信息采集）招标采购）公告，用电信息采集项目类物资类别招标数量123万台，其中新一代网关招标量同比增加26.7%，传统网关（注：II型）招标数量下降75%。由于新一代网关价值量明显高于传统网关价值量，我们预估总招标金额仍实现较快同比增长，配电网信息化建设动能十足。
　　公司控股股东年内已累计增持近500万股，同时公司近日亦宣布回购500-1,000万股用于股权激励。我们认为，控股股东增持及公司回购用于股权激励充分彰显了控股股东及公司管理层对行业前景和公司未来发展的坚定信心，以及对公司长期投资价值的高度认可；随着“双碳”目标的不断推进，配电网建设浪潮加速，迎来信息化智能化发展黄金战略期，公司有望核心受益。
　　风险提示：上游缺货情况持续、市场拓展不及预期、市场竞争加剧。