中信建投-合成生物学行业月报：各国政策重视程度不断提升，关注底层技术进步-221017

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　　各国对合成生物学领域重视程度不断提升。政策支持是近年来全球合成生物学领域蓬勃发展的重要因素之一，此前美国、欧盟以及中国为促进合成生物学的发展均制定了相关的战略规划策制，政策方面近期重要动态包括美国启动国家生物技术和生物制造计划，白宫主办生物技术和生物制造峰会；工信部提出加强可降解塑料、生物基材料等高品质绿色低碳材料研发和应用，以及上海市政府印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》等。在政策支持下，各国合成生物学领域发展速度有望不断加快。
　　关注测序等上游底层技术进步。底层技术的进步突破是推动合成生物学发展的重要因素，近期底层技术方面的进展包括Illumina发布新产品NovaSeq X系列、国产基因测序仪龙头华大智造正式在科创板上市。底层技术的进步将不断为行业带来成本和效率改善，推动行业向前发展。
　　国内上市公司进展：多领域产品开发应用持续推进。近期国内合成生物学龙头企业不断扩充产品组合，进展包括华恒生物布局生物基丁二酸、1,3-丙二醇等品种；凯赛生物生物法癸二酸项目于9月底完成调试，试生产产品已获得国内客户认可并开始形成销售，国际客户正在验收过程中。作为国内合成生物学领域龙头企业，凯赛生物和华恒生物均具有丰富的规模化生产经验，相应产品的产业化落地将进一步丰富公司产品组合，带来新的业绩增长点。
　　海外企业动态：龙头企业平台实力提升，合作案例不断涌现。近期海外合成生物学领域保持活跃，代表性合作案例包括Ginkgo与Merck达成合作；Twist Bioscience与澳大利亚研究理事会合成生物学卓越中心建立合作伙伴关系；Synlogic与罗氏合作开发的用于治疗炎症性肠病的新型合成生物制剂实现研究里程碑等。此外，作为合成生物学平台型公司龙头的Ginkgo近期再次宣布两项收购，平台能力的提升将进一步降低单位成本，从而更好地为客户提供服务。
　　投资建议：
　　上游底层技术建议关注基因测序公司（华大智造），DNA合成公司（金斯瑞生物科技、Twist Bioscience等）；
　　中游具备高通量且可复用平台的公司值得关注（弈柯莱、Ginkgo、Amyris等）；
　　产品型公司关注选品合理、具有规模化生产能力的公司（凯赛生物、华恒生物）；
　　关注积极布局或转型的公司（华东医药、华熙生物、金城医药、健康元等）。
　　风险提示：合成生物学行业竞争加剧；底层技术发展速度不及预期；合成生物学药物临床进度不及预期；生物制造产品市场表现不及预期；原料成本上升风险；企业业绩不及预期；政策风险