海通证券-投影仪行业深度报告：回答投影行业的三个关键问题，空间、格局与产品-221013

《海通证券-投影仪行业深度报告：回答投影行业的三个关键问题，空间、格局与产品-221013（34页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海通证券-投影仪行业深度报告：回答投影行业的三个关键问题，空间、格局与产品-221013（34页）.pdf（34页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　智能微投：便携可移动的消费级投影仪
　　智能微投这个品类被定义为“具有智能软件系统、承载音视频播放和互联网应用服务的小型投影设备。”简单来理解，智能微投即承载了电视功能的小型投影仪，我们认为是投影仪品类面对C端消费市场的一个品类创新。投影仪的发展历史悠久，但智能投影则是近年来国内厂商的创新尝试。2014年成立一年的极米科技发布行业首款智能投影产品Z3，标志着投影行业智能化时代开启，为智能投影创造了一个单独的分类。根据IDC数据，2021年中国投影市场出货470万台，同比增长12.6%；其中消费级投影出货348万台，同比增长16%，占到整体投影市场的74%。
　　为什么看好智能微投的产品需求？
　　1.作为对电视的补充和替代，投影类目的相对优势：性价比的大屏解决方案。我们认为，投影是观影大屏化需求下，相对电视最好的性价比替代方案。从电视的产品发展趋势来看，大屏化趋势显著。据奥维云数据，2021年65寸及以上彩电占比达34.4%，同比提升9.4pct。用户的观影大屏化需求显著。目前微投中长焦的主要投射比为1.2:1，即距离3-4米即可投射出100寸-120寸的屏幕。对应彩电来看，85寸以上彩电价格即达到万元左右，运输难度亦大幅增加。而投影运输便捷，不同画质效果下均有可选择价位段，是目前最具性价比的大屏解决方案。
　　2.作为新兴品类，投影具备便携、可移动、更护眼、节省空间等特征。我们认为，在传统投影仪基础上，智能性大大增强的微投产品摆放位置更具灵活性。屏幕大小根据投射距离灵活可调节，结合自动对焦、梯形校正等智能化技术，免去专业人员安装需要，增加了用户的易上手程度。另外也创造出更多元化的消费场景，如户外露营，网课，卧室补充观影等等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期;
　　芯片供应紧张。