南华期货-国债期货日报：海外紧缩信念坚定-221013

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　　周四国债期货全天震荡上行，尾盘大小幅收涨。具体来看，十年期主力合约T2212收报101.12，涨幅0.06%；五年期主力合约TF2212收报101.725，上行0.04%；两年期主力合约TS2212收报101.18，涨幅0.02%。现券方面，截至尾盘，10年期活跃券220019收报2.725%，下行0.25bp；2年期现券220020收报2.075，回落0.5bp。
　　公开市场方面，今日共770亿逆回购到期，央行开展20亿逆回购操作，当日净回笼资金750亿元。流动性整体保持稳定，国庆节后回收前期多投放的流动性是公开市场的主要旋律，资金利率稳步回升但绝对水平依旧偏低。
　　大会召开在即，国内消息面相对平静，市场观望情绪较浓以至于对于结构明显改善的金融数据也不作反应。而海外的重点依旧在于通胀预期，隔夜美国公布了9月PPI数据，同比增速8.5%小幅超出预期，市场颇为关注周四晚间的CPI数据情况。而美联储9月会议纪要则显示官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策。目前市场参与者普遍预计美联储将在11月以及12月分别加息75bp和50bp，这并不算一个特别超预期的结论。除了美联储外，欧央行也表达了对于控制通胀的坚定信念，称“轻微的经济衰退并不会阻止欧洲央行加息”。海外加息潮下，国内货币政策的空间受到限制，也影响了政策开展的力度，对于趋势策略，我们依旧建议等待周期性的风险过去。从利率水平来看，当前十年期国债收益率距离震荡区间下沿仍有一定距离，流动性支撑下，依旧可以考虑入场博弈。