中泰期货-红枣品种季报：供给趋紧叠加旺季来临，盘面有望一改颓势-221009

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　　从目前市场反映情况来看，红枣现有库存数量远低于往年同期，据新季红枣下树尚一月有余，刚需支撑下红枣库存量仍有缓慢下降空间。9月仓单注销，交割品陆续流入现货市场，短时间内市场交易多以交割品为主。消费方面，中秋、国庆备货氛围不及预期，市场走货偏弱，价格上涨乏力。
　　新季红枣方面，疆内灰枣长势正常，头茬花果开始皱皮，部分地区末茬花果尚未完全上色。受种植投入提高影响，疆内枣农对新枣价格期望较高，据我的农产品网公布数据显示，新季红枣在地租费用、肥料施用及人工成本均有提高。消费方面，进入10月后，随气温逐渐下降，滋补类产品需求将有序提升，红枣顺势迎来传统消费旺季。
　　综合来看，新季红枣利多因素主要集中在以下几点：1.结转库存压力低于往年同期；2.产量恢复性增长，但不及常年，供给延续偏紧态势；3.种植成本较前有所提高，为枣价提供有力支撑；4.消费基数庞大，刚需支撑强硬。近期临近新枣下树，疆内疫情对红枣流通多有不便，短期内销区市场多以消耗陈枣为主，市场供给趋紧，枣价或存小范围上涨可能。长期来看，新季红枣成本增加为盘面提供支撑，供给趋紧结合旺季到来，或成为枣价持续上涨驱动，建议轻仓试多为主，继续关注新季红枣开称及收购情况。
　　风险因素：需求不及预期