中信建投-外资风向标10月第1期：配置盘三季度加仓成长120亿，上周流入白酒-221010

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　　北向资金三季度回顾：7月以来呈现震荡，今年净流入约500亿，但仍加仓成长接近120亿。4月底配置盘外资率先回流，5-6月北向资金持续流入，直至7月上旬断贷问题发酵，银行地产相关板块遭抛售，8-9月基本面弱复苏+美国加息缩表提速+人民币快速贬值，北向资金整体呈现震荡。历史来看美债利率快速上行、人民币汇率快速贬值，均不等于外资流出。基本面冲击叠加流动性压力，才是引发外资流出的根本原因。7月以来配置盘流入成长接近120亿（今年以来配置盘流入成长接近680亿），流入锂电、汽零、白酒、医疗器械较多。
　　北向资金：转为流入，较上周变动119.72亿。本周北向资金净流入58.38亿，较上周变动119.72亿。截至9月30日，2022年北向资金净流入522.1亿，较去年同期大幅下降，变动-2370.63亿。
　　资金结构：配置盘小幅流出，交易盘流入明显。本周北向资金净流入58.38亿，其中配置盘净流-1.6亿，交易盘净流入75.5亿。近四周(2022/9/5-9/30)北向资金净流入-66.1亿，其中配置盘净流入11.9亿，交易盘净流入-62.2。
　　风格流向：共同流入消费，减仓金融。本周配置盘流入消费（22.3亿），流出金融（-10.2亿）等风格；交易盘大幅流入消费（57.8亿）、周期（29.3亿）等风格，流出金融（-26.6亿）等风格。近四周配置盘主要流入成长（21.7亿）、周期（21.7亿），流出金融（-18.9亿）等风格；交易盘主要流入消费（37.4亿），流出成长（-74.0亿）、金融（-24.7亿）等风格。
　　产业链流向：配置盘加仓白酒，半导体和医药也有流入。本周配置盘资金增持白酒Ⅱ（20.9亿）、半导体制造（6.3亿）等产业链，减持光伏（-12.5亿）等产业链，而交易盘资金增持白酒Ⅱ（21.3亿）、制药（11.7亿）等产业链，减持光伏（-22.2亿）等产业链；本周配置盘资金和交易盘资金共同增持白酒等产业链，共同减持光伏等产业链，在白电、新能源金属等产业链有分歧。
　　行业流向：流入食品饮料/医药，流出电力设备/银行。本周净流入排名较前的行业是食品饮料（60.9亿）、医药生物（37.8亿）、国防（10.9亿）等行业，净流出排名较前的行业是电力设备（-32.1亿）、银行（-17.0亿）等行业。本周配置盘资金与交易盘资金共同加仓白酒Ⅱ、农化制品等行业，共同减仓光伏设备、股份制银行，在城商行Ⅱ等行业有分歧。
　　个股流向：贵州茅台（24.1亿）、五粮液（13.4亿）获外资加仓较多，隆基股份（-12.1亿）、招商银行（-10.8亿）遭外资抛售较多。
　　周期资源品板块：配置盘交易盘共同流入煤炭、有色金属等行业，流出钢铁等行业。
　　中游制造板块：配置盘和交易盘资金主要流向存在分歧，前者流入电力设备、机械设备，流出汽车；后者流入汽车，流出电力设备、机械。
　　消费板块：配置盘和交易盘资金在食品饮料行业分歧最大，配置盘累计净流入150.85亿，交易盘累计净流入-148.39亿。
　　TMT板块：配置盘资金流入电子、传媒、通信行业，流出计算机；交易盘资金流出电子、传媒、计算机行业，流入通信。
　　金融地产公用板块：配置盘银行、非银金融等行业，流出地产；交易盘流入地产，流出银行、非银金融等行业。
　　风险提示：数据统计存在误差；经济下行超预期；海外波动超预期注：近一周指2022/9/26-9/30，近四周指2022/9/5-9/30，YTD截至2022/9/230