东亚前海证券-机械行业周报：先导智能TOPCon量产线效率突破25%，迈为股份获金刚玻璃HJT新订单4.8GW-221009

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　　核心观点
　　【市场表现】节前一周沪深300指数收于3804.9点，一周跌幅1.3%；上证综指收于3024.4点，一周跌幅2.1%。在中信一级行业中，机械行业周跌幅4.4%，排名第21。年初至今，机械行业跌幅21.4%，排名第19。节前一周机械行业中表现较好的前五分别为检测设备（-0.7%）、半导体设备（-1.9%）、其他设备（-2.3%）、激光加工设备（-2.7%）和电力设备（-2.8%），跌幅最大的为发动机设备（-9.6%）。
　　【重点资讯】1）近日，柳工机械与宁德时代签署十年战略合作框架协议，柳工成为工程机械行业首家与宁德时代签署十年战略合作协议的合作伙伴（中国工程机械工业协会）。2）SEMI在其最新的季度《世界晶圆厂预测报告》中预测，2022年全球晶圆厂设备支出将同比增长约9%至990亿美元。分地区来看，台湾地区同比增长47%至300亿美元；韩国同比下降5.5%至222亿美元；中国同比下降11.7%至220亿美元；欧洲/中东地区同比增长141%至66亿美元（SEMI）。3）隆基绿能年产15GW高效单晶电池项目正式投产，预计2023年产能满产后可达1000万片/天，年产值约300亿元（新华社）。4）GGII预测，在电芯段，预计2025年我国锂电设备市场规模将增至1200亿元；在模组及PACK段，预计2025年有望达到200亿元（GGII）。
　　【重点公告】1）亿纬锂能：公司拟在沈阳建设储能与动力电池项目，项目规划产能40GWh，预计总投资100亿元。其中，一期项目投资50亿元，建设20GWh储能与动力电池智能制造工厂及配套设施。2）宁德时代：公司拟在河南投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资不超过140亿元，项目建设内容为新能源动力电池系统及储能系统生产线。3）迈为股份：公司与金刚玻璃控股子公司金刚羿德签署了两份《设备买卖合同》，合同标的涉及8条双面微晶高效异质结电池生产线，产能为600MW/条，共4.8GW。
　　【本周观点】
　　先导智能TOPCon量产线效率突破25%，迈为股份获金刚玻璃HJT新订单4.8GW。先导智能首条GW级TOPCon量产线光电转换效率突破25%，日产能达30万片，良片和碎片率业内领先，整线运营成本创TOPCon产线行业最低。凭借在高效生产、光伏电池转换效率迭代提升、智能无人化生产等方面屡获突破，先导智能极大推动了行业在新型N型电池领域的量产化进程。9月29日迈为股份获金刚玻璃子公司金刚羿德4.8GWHJT电池生产线订单，订单采购总额超过公司2021年度收入的50%。随着光伏电池片新技术不断规模化应用，TOPCon、HJT、IBC等技术的电池产线扩产、投产速度加快，技术迭代创造设备更新换代需求，公司有望充分受益。
　　宁德时代拟投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，亿纬锂能加速产业化布局。为满足市场需求、完善产能布局，宁德时代拟投资不超过140亿元在河南建设洛阳新能源电池生产基地项目，此投资事项符合公司战略发展规划，对公司业务发展具有重要意义。亿纬锂能拟与沈阳市人民政府等签订《亿纬锂能储能与动力电池项目投资协议》，项目规划产能40GWh，预计总投资100亿。此次合作有利于公司抓住市场机遇，扩大产能规模，提升公司在新能源行业的影响力和综合竞争力。同时公司通过收购瑞福锂业20%股权、向贝瑞特（四川）增资8.8亿元获其40%股权等方式持续完善上游电池原材料产业链布局，提升供应链稳定性，持续增强公司抗风险能力和盈利能力。
　　SEMI预测2022年全球晶圆厂设备支出将达到近1000亿美元。晶圆厂设备支出方面，SEMI在其最新的季度《世界晶圆厂预测报告》中预测2022年全球晶圆厂设备支出预计将同比增长9%至990亿美元。产能方面，SEMI预测2021年增长7.4%后，2022年全球产能将增长7.7%，2023年将继续增长5.3%。整体上在2022年达到创纪录水平后，预计在新的晶圆厂建设和升级的推动下，全球晶圆厂设备市场2023年将继续保持健康发展。晶圆厂资本支出维持高位以提高产能，叠加晶圆厂对国产设备供应链的支持和培育加深带来的国产化进程提速，本土设备厂商将面临更多发展机会，并且有望持续受益。
　　柳工与宁德时代签署十年战略合作协议。9月26日，柳工与宁德时代签署十年战略合作框架协议，成为工程机械行业首家与宁德时代签署十年战略合作协议的合作伙伴。柳工与宁德时代此次携手有利于联合推动制定工程机械电池技术标准，持续引领工程机械电动化发展；同时，双方通过共同聚焦海外产品标准制定与市场推广等，促进并引领行业高质量发展。此次签约标志着宁德时代和柳工正式启动全面战略合作，未来双方或将充分发挥各自优势，进一步深化战略合作范围和方向。
　　投资建议
　　光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、海目星、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。
　　风险提示
　　国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。