中信建投-量化策略周报：交易活跃度下行，投资价值凸显-221009

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　　指数：
　　全A指数和沪深300，中证500，中证1000指数拥挤度均有所下滑。估值水平与换手率双双下行。
　　行业：
　　当前煤炭拥挤度达到0.5 sigma以上,并显著高于其他二级行业；其次是公用事业、电力设备与汽车。中长期看好汽车，电力设备等高景气度行业。环保，银行行业拥挤度最低，低于-1 sigma。大消费行业中酒店餐饮、旅游及景区拥挤度最高，并且高于0.5 sigma。主要原因是临近国庆假期，赛道股收益明显。医疗器械和旅游零售本月逆势上涨，拥挤度略微提升，但仍处于低拥挤区。
　　风险提示：行业收益率为历史收益率，不代表未来走势