华泰证券-交通运输/可选消费行业动态点评：国庆假期短途出行与周边游仍为主导-221008

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　　2022国庆假期“就地过节”为主旋律，出行产业链表现平淡
　　出行需求依旧受到抑制，国庆假期（10月1日-7日）出行板块表现承压。据交通部统计，22年国庆假期全国发送旅客25554.11万人次/yoy-36.4%，恢复至19年同期的41.9%。据文旅部测算，国庆假期国内旅游出游4.22亿人次/yoy-18.2%，可比口径恢复至19年同期的60.7%，客流较19年恢复度比中秋（73%）有所下滑；国内旅游收入2872.1亿元/yoy-26.2%，恢复至19年同期的44.2%。出行客流和文旅假日市场总体安全平稳有序。本地游、周边游仍是主流，长途游修复尚需时日，但考虑休闲度假携带一定刚需属性，疫后复苏弹性仍然可期。建议密切关注疫情和防控政策动态。
　　交通运输：短途出行、私家车自驾游成为假期主要特点
　　受疫情形势影响，国庆假期交运客流量承压。据交通运输部，国庆假期全国旅客发送量2.56亿人次，同降36.4%，较2019年同期下降58.1%。其中短途方面，营运性公路客运量（主要指城际巴士）达到1.98亿人次，同比降低34.5%，较2019年同期下降58.7%；全国高速公路车流量（主要为私家车）达到2.74亿辆次，同比下降21.5%，较2019年同期下降21.8%。中长途方面，铁路和民航客流量则同比下降43.4%，较2019年同期下降54.7%。上述数据说明，今年国庆公众出行半径较短，省内中短途占比可能较大，跨省长距离出行或较往年减少，小客车自驾游、周边游比例相对较高。
　　旅游：本地周边游仍为主导，市场总体安全平稳有序
　　全国各地倡导国庆假期居民“就地过节”，国庆文旅市场表现平稳，旅游消费呈现小半径、碎片化特征。据文旅部，国庆假期国内旅游出游4.22亿人次/yoy-18.2%，可比口径恢复至19年同期的60.7%。微度假仍为主导，据文旅部，国庆假期城郊公园、城郊乡村、城市公园的游客占比位居前三，分别达23.8/22.6/16.8%。据携程，国庆本地游订单占比65%，人均消费+30%yoy。国庆前2天，海南旅游展现出较好的疫后修复弹性，9月30-10月2日，海南离岛免税店销售额逾6.3亿（海南省商务厅），10月3日后受外省输入疫情影响，三亚海南湾部分区域临时管控，免税复苏受一定扰动。
　　餐饮酒店：品质化、便捷化休闲度假产品受益
　　长途游受限，但休闲度假和以家庭亲友为单位的聚会需求仍较为坚韧。本地消费呈现品质化趋势，城市周边度假及高星级酒店受益。据携程，国庆假期本地周边酒店订单占比逾60%，酒店订单平均花费较去年增长近10%。据飞猪，国庆高星级酒店订单量较春节翻倍增长，恢复至去年同期的90%。餐饮消费有所回暖，后疫情时代，消费趋向理性，性价比高，方便带走的小吃较受消费者青睐。据美团，2022年国庆期间餐饮线上预订单数量同比去年增长87.6%，小吃快餐位列国庆搜索量TOP1，川式火锅仍为00后-90后的社交聚会的预订首选。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化，极端天气影响出游人次。