中信建投期货-粮油期货投资早报-220929

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　　豆粕
　　期货方面，美豆11支撑1300，压力1500；豆粕01支撑3500，压力4080。
　　现货方面，1）据Mysteel调研，9月28日，全国主要油厂豆粕成交4.71万吨，较上一交易日减少10.24万吨，其中现货成交2.55万吨，远月基差成交2.16万吨。2）根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查，第38周（9月17日至9月23日）111家油厂大豆实际压榨量为205.43万吨，开机率为71.4%，油厂实际开机率略低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至9月23日，全国主要油厂大豆库存436.31万吨，较上周减少26.95万吨，减幅5.82%；豆粕库存42.82万吨，较上周减少4.67万吨，减幅9.83%。
　　消息面上：1）布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三表示，阿根廷在2022/23年度预计将收获4,800万吨大豆和5,000万吨玉米，这是该交易所对新一年度收成的首次预估。2）多位行业分析师称，因大豆压榨利润为负，部分巴西大豆加工商已经暂时关闭旗下压榨厂的生产，这也凸显巴西国内生物柴油需求疲弱且生产商的植物油库存处于高位的局面。3）阿根廷农业部：迄今为止，该国谷物生产商已售出2021/22年度收获的大豆作物中的65.2%，落后于去年同期销售水平。4）美国农业部预计将在北京时间周四20:30公布周度出口销售报告。一项针对分析师的调查显示，分析师平均预估，截至9月22日当周，美国2022/23年度大豆出口销售料净增25-85万吨。
　　观点总结：美元指数回落，美豆企稳反弹。截至9月1日当季，美国大豆库存预计为2.42亿蒲式耳，较上年同期水平下降5.8%，略微高于此前的USDA估计。预期对美豆难以构成向上驱动，但到港市场似乎正变得更加紧张，行业对10月到港进一步下调至430万吨，继续支撑豆粕近月现货价格。