五矿期货-农产品早报-220927

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　　油脂
　　周一BMD棕油11月跌5.07%至3520林吉特/吨；广东24度棕榈油报价7760元/吨，跌230元/吨；张家港一级豆油报价10060元/吨，跌220元/吨；江苏四级菜油报价12720元/吨，跌140元/吨。截至2022年9月16日，全国棕榈油主要油厂库存36.36万吨，较前一周增11.43%；全国豆油主要油厂库存79.69万吨，较前一周增1.61%；华东菜油库存9.3万吨，较前一周增0.54%。近期棕榈油大量到港，国内棕榈油累库明显，但国内油脂库存整体仍处于偏低水平。
　　USDA9月供需报告中将美豆单产下调至50.5蒲/英亩，库存降至2016/17年度以来最低水平，对美豆价格形成利多支撑。MPOB数据显示，马来西亚8月棕榈油库存量为2094667吨，环比增长18.16%，马棕大幅累库，或令棕榈油价格进一步承压。不过高频数据显示，9月马棕产量恢复不佳，而出口良好。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年9月1-25日马来西亚棕榈油单产减少2.16%，出油率增加0.09%，产量减少1.7%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1168627吨，上月同期为966655吨，环比增加21%。受产地及国内累库预期影响，棕榈油偏弱运行，带动油脂整体下跌，但菜油因供应紧缺而相对抗跌。
　　操作上，偏空短线思路。