华鑫证券-天味食品-603317-公司事件点评报告：预留限制性股票成功授予，激发公司经营活力-220923

《华鑫证券-天味食品-603317-公司事件点评报告：预留限制性股票成功授予，激发公司经营活力-220923（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-天味食品-603317-公司事件点评报告：预留限制性股票成功授予，激发公司经营活力-220923（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件
　　天味食品发布公告：向2022年限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票。
　　投资要点
　　▌授予预留限制性股票,授予价格具备吸引力
　　公司向66名中层管理人员授予187.50万股限制性股票，占本次授予日股本总额的比例的0.25%，预留授予的限制性股票授予价格为12.27元/股，当日收盘价为24.51元/股。本次预留授予的限制性股票需摊销总费用为2295万元，2022-2024年分别摊销430、1434、430万元。
　　▌业绩目标务实，激发员工积极性
　　该激励计划分两次解锁，业绩考核要求为：以2021年营业收入为基数，2022年营业收入增长率不低于15%，2023年营业收入增长率不低于32.25%，对应2022/2023年营业收入同比增速为15%/15%，并设置个人层面考核要求。我们认为此次股权激励计划落地，有助于绑定核心员工利益，能有效提振团队士气和工作积极性，进一步激发公司经营活力。
　　▌冬调接力大单品，全年增速目标望顺利实现
　　冬调进行提前铺货，政策更加清晰有规律，接力小龙虾调料，省外有望提供增量，不同区域提供不同的产品相适配；四季度火锅底料+冬调双发力。营销改革下投放更加精准，全年销售费用率有所减少，成本有望改善。全年增速目标有望顺利实现。
　　▌盈利预测
　　预计2022-2024年EPS为0.40/0.51/0.63元，当前股价对应PE分别为61/48/39倍，维持“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　宏观经济下行风险、疫情拖累消费、行业竞争加剧、区域扩张不及预期、产能建设或利用不及预期等。