国联证券-电子行业：面板价格企稳，将呈现阶段性反弹-180715

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        投资要点：
        .  一周行情表现
        本周，上证综指上涨3.06%，创业板指上涨5.01%，电子（申万）指数上涨7.43%。本周涨幅前五的股票是天华超净、风华高科、全志科技、高德红外和科达利；跌幅靠前的是盈方微、金龙机电、远望谷、国民技术以及思创医惠。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于31.44倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.48。
        .  行业重要动态
        5月全球半导体销售额同比增长21%；
        汽车电子推动SiC市场加速攀升。
        .  公司重要公告
        本周电子行业半年度业绩预告汇总；
        环旭电子6月营收简报；
        艾华集团董事减持计划；
        蓝思科技对外投资。
        .  周策略建议
        本周电子（申万）指数上涨7.43%，其中电子元件受涨价因素影响上涨9.85%，电子设备与制造受中兴解禁事件影响上涨9.27%。据群智咨询“供需模型”测算，三季度全球液晶电视面板市场供需偏紧。主要原因一是面板厂的产品结构调整，比如京东方减少32英寸等中小尺寸电视面板的产量，同时增加65英寸及以上超大尺寸电视面板的产量；二是面板厂主动调节了产能利用率；三是每年三季度是传统旺季，整机厂商面板备货需求环比增长，加快去库存。从6月末开始主要面板厂商32寸、55寸液晶电视面板价格出现企稳回升趋势，预计7月小尺寸面板价格小幅反弹，大尺寸面板价格全面止跌。建议关注国内面板龙头京东方A（000725.SZ），价格阶段性反弹将利好公司业绩表现。
        .  风险提示
        电子产品渗透率不及预期；
        电子产品价格跌幅较大；
        市场系统性风险。