南华期货-宏观经济日报-180720

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        离岸人民币大幅走弱的的三大要素
        7月19日，人民币兑美元汇率继续贬值。离岸汇率甚至一度跌破6.8关口，为去年7月以来的首次，跌幅扩大至逾500点，盘中最高触及6.8029  。从17日开始，离岸人民币从6.70跌至6.80，3天时间连破10道关口。
        首先，1、美元指数飙升。二季度以来，美元指数为代表的篮子货币汇率。过去10  日美元指数上升0.93%，美元强，人民币弱，人民币对美元走弱的主要原因是美元指数的走高。而今年以来美元指数走强最主要的原因在于美国经济在减税的刺激下持续回升，美国税改政策的积极作用还未充分体现和被充分认识。2018  年美国对企业的减税才刚刚生效，其实际效果还难以在实体经济层面被充分印证，但以其减税幅度之大，可以认为美国"积极财政"的力度很强，IMF  也预计2019、2020  年税改对美国经济的边际带动会显著上升。