川财证券-食品饮料行业他山之石·产业研究系列报告第96期：速冻食品行业正迅速成长-180720

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        近期川财证券邀请到食品饮料行业专家就速冻食品市场情况进行深入交流，结论如下：  
        我国速冻食品行业发展速度快  
        2011年全球速冻食品市场规模为1248亿美元，2017年则攀升至1601亿美元，年均复合增长率为4.2%。而我国速冻食品市场规模从2011年的566亿元增长至2017年的1250亿元，年均复合增长率为14.11%，增长率高于世界水平。我国速冻食品行业虽处于初期发展阶段，但发展速度快。此外，从人均消费量来看，美国、欧盟、日本人均年消费量分别为我国的8、4、2倍；从人均消费额来看，美国、日本两国人均消费额分别为我国的15以及12倍。相较之下，我国速冻产品消费量较低，且低端消费比例高，未来发展空间较大。  
        速冻米面制品市场规模较大  
        速冻食品行业的上游为鱼类、肉类以及粉类等农副产品加工环节，中游为速冻食品的冷链物流配送环节，而下游为终端消费者。产品类型方面，受我国消费饮食习惯影响，目前速冻米面制品在速冻食品市场占比40.8%，冰淇淋占比31.8%，速冻肉制品以及速冻鱼糜制品（火锅料制品）占比21.9%，速冻米面制品市场规模较大。  
        速冻食品市场需求扩容  
        火锅以及烧烤等行业的扩容使得速冻肉制品以及速冻鱼糜制品等火锅制品的销量呈上升态势。2011年和2017年我国速冻火锅料制品市场销量分别为185万吨、411万吨，年均复合增长率达14.2%。随着生活节奏的加快、餐饮行业规模的提升以及餐饮服务业的精细化分工，连锁餐饮企业对速冻食品需求量迅速提升，速冻食品市场有望扩容。零售市场方面，随着居民人均可支配收入增加、饮食习惯以及消费观念转变，不添加防腐剂的保鲜速冻食品在家庭烹饪中愈加常见，零售市场表现向好。此外，冷链运输设备的完善以及大数据分析技术的应用将助力速冻食品市场进一步发展。  
        相关标的：三全食品[002216.SZ]、惠发股份[603536.SH]。  
        风险提示：专家观点不代表川财研究观点及投资建议，其系统性与时效性将随市场环境变化，仅供参考。