万联证券-电子行业周报：关注半年报，优选绩优股-180723

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        重大新闻
        7  月  20  日，美国总统特朗普在接受  CNBC  采访时表示，他已准备好对进口自中国的  5000  亿美元商品征收关税，中美贸易摩擦恐再次升级。
        IC  Insights：全球半导体产值今年将首度突破  5,000  亿美元大关，预估成长  14%至  5,091  亿美元。
        7  月  16  日，合肥  DRAM“506  项目”进行了控片投片总结会，并宣布正式投产电性片。
        本周投资观点  
        上周电子指数上涨  0.21%。我们认为中美贸易摩擦仍存在较大不确定性，对市场有一定压制。但半导体板块的高景气确定性较高，特别是国产替代，且现在电子板块已经处于一个相对安全的低点，可以适当逢低建仓，建议关注半年报业绩，优选基本面向好且估值合理的优质成长个股。
        半导体板块：中美贸易摩擦再次提醒“芯片国产化”的重要性，目前我国正在加大半导体设备的投资，预计  2018  年同比增长43.5%，2019  年增长  46.6%，增速全球第一。从基本面来看，半导体行业处于高景气阶段，2018  年第一季度中国集成电路产业保持高速增长态势，销售额同比增长  20.8%，达到  1152.9  亿元。目前大基金二期正在募集，规模将达  1500-2000  亿元，未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持。从下游市场来看，半导体产品是未来包括  5G、人工智能、物联网等新兴行业不可或缺的部分，具有中长期的确定性。因此，我们建议中长期布局芯片国产化板块。
        消费电子板块：根据中国信通院发布的数据，2018  年  6  月国内手机市场出货量  3661  万部，同比下降  12.4%，环比下降  3.2%。我们认为手机市场处于存量模式，仅存在结构性机会，重点关注龙头和创新点。随着下半年手机传统旺季的来临，消费电子行业基本面将有所回暖，而前期该板块公司股价出现了大幅下跌，估值已经处在相对低位，具有较高的配置价值。所以我们建议关注手机产业链板块，择优选取业绩估值匹配的个股，特别是手机创新零部件的供应商，迎接消费电子旺季的来临。
        风险提示：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险