兴业证券-兴证策略风格与估值系列56：外部担忧再次来临-180728

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        市场风格
        由于欧美发表关于贸易联合声明，叠加汇率连续贬值，使得投资者对来自外部的担忧增加。风险偏好较前期出现一定回落，因此我们看到本周市场稳定风格指数表现较好。
        从细分的风格指数来看，本周涨幅较好的是低市盈率指数（2.14%），低市净率指数（2.76%），低价股指数（4.09%），微利股指数（3.59%），稳定风格指数（4.25%）。本周涨幅较差的是高市盈率指数（-0.23%），高市净率指数（-2.53%），高价股指数（-1.59%），绩优股指数（-0.55%），消费风格指数（-0.33%）。
        主要板块估值变化
        本周深证主板  A  股表现较好。
        从市盈率角度，本周估值上升最大的是深证主板  A  股（PE：15.66  倍，相当于历史均值的  54.18%）。本周估值下调较多的板块是创业板（PE：37.44  倍，相当于历史均值的  65.70%）。从市净率角度，本周估值上升较大的板块是深证主板  A  股（PB：1.83  倍，相当于历史均值的  59.54%）。本周估值下调较多的板块是创业板（PB：3.53  倍，相当于历史均值的  74.29%）。
        一级行业估值变化
        本周军工企业入围第三批混改试点，航天作为此前军民融合会议提出的试点行业，改革推进过程有望更快。国防军工股估值表现较好。同时，国常会释放政策宽松信号，以及李克强西藏考察时强调加快中西部基建建设，带动钢铁等周期板块估值上升较大。
        从市盈率角度，本周估值上升前三的行业是钢铁（PE：9.85  倍，相当于历史均值的  39.11%），建筑（PE：11.71  倍，相当于历史均值的  48.57%），煤炭（PE：9.99  倍，相当于历史均值的  50.08%）。从市净率角度，本周估值上升前三的行业是钢铁（PB：1.40  倍，相当于历史均值的  88.38%），建筑（PB：1.32  倍，相当于历史均值的  64.02%），煤炭（PB：1.19  倍，相当于历史均值的  46.10%）。
        风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。