国联证券-电子行业：价格企稳出货乐观，电子行业迎来旺季-180729

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        投资要点：
        .  一周行情表现
        本周，上证综指上涨1.57%，创业板指下跌0.93%，电子（申万）指数下跌0.77%。本周涨幅前五的股票是丹邦科技、坚瑞沃能、飞乐音响、圣邦股份和深华发A；跌幅靠前的是传艺科技、天华超净、明阳电路、智动力以及森霸传感。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于30.88倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.45。
        .  行业重要动态
        1）  IDC：明年智能机销量回升
        2）  2025  年全球MicroLED  显示屏市场有望达45  亿美元
        .  公司重要公告
        北方华创、生益科技等发布2018半年度业绩快报；
        富满电子、润欣科技发布股东减持计划公告；
        星星科技、华灿光电发布限售股解禁公告；
        晶方科技发布参与投资设立基金公告；
        信维通信发布2018半年度报告；
        .  周策略建议
        本周电子版快微跌0.77%，其中光学光电子和电子制造板块涨幅均超1%。我认为主要原因是台积电财报业绩指引乐观，提升市场对智能手机出货量预期，对下半年智能手机增长发出积极信号。同时三季度全球液晶面板市场供需偏紧，中小尺寸面板价格微涨，大尺寸面板价格止跌企稳。建议关注国内面板龙头京东方A（000725.SZ），价格阶段性反弹将利好公司业绩表现。
        此外，PCB涨价之声再起，原因主要是各地环保治理趋严，限排措施抓紧，此次政策执行将淘汰一大批环保排放不达标企业。在下游应用持续增长和消费旺季到来的情况下，产能或将出现紧缺情况。这有望利好加速扩产、采购新型设备、高自动化生产的陆资企业，在扩产增效的情况下，陆资企业盈利水平远高于台资企业，建议关注陆资扩产速度较快的领军企业胜宏科技（300476.SZ）。
        .  风险提示
        电子产品渗透率不及预期；
        电子产品价格跌幅较大；
        市场系统性风险。