中财期货-大豆&豆粕周报：出口预期转好，支撑美豆价格-180729

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        评述：本周美豆延续反弹，USDA7  月供需报告上调种植面积至8960  万英亩，单产维持  48.5  不变，但由于贸易摩擦担忧，下调美国出口  2.5  亿浦，最终期末库存上调至  5.8  亿浦，报告利空。目前美豆处于交易单产行情，今年美豆播种进度加快，为高单产提供基础。数据方面，截至到  7  月  22  日，美豆优良率为  70%，高于分析师预期的  68%，去年同期值为  57%，开花率为  78%，去年同期值为  67%，结荚率为  44%，去年同期值为  27%，目前密苏里及堪萨斯州面临不同程度干旱，但其它产区天气良好。未来  5-7  天美豆产区降雨充沛，也未见明显高温，天气总体适宜大豆生长。出口方面，截止到  7  月  19  日当周，美豆销售净增  150.2  万吨，高于市场预估区间  40-90  万吨，美国和欧盟就贸易战发表联合声明，利多美豆出口。
        国内方面，截止到  7  月  20  日，沿海油厂大豆库存为  642  万吨，较上周  649  万吨下降，豆粕库存为  122  万吨，较上周  125  万吨微降，未执行合同  577  万吨，较上周  621  万吨下降。目前国内大豆及豆粕供应较充裕，但四季度预期紧张，对未来豆粕单边及现货基差利好。不过今年养殖亏损，针对未来豆粕供给趋紧，饲料厂可能探索和推广低蛋白配方，豆粕需求将萎缩。
        操作建议：偏多操作
        关注要点：美国天气  国内库存
        风险点：政策不确定性