东海证券-策略日报-180801

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        ◎投资要点：  
        大盘昨日小幅收工，量能明显缩小，大单资金净流出明显减少，分钟线指标有向好迹象，今日或仍有震荡盘升动能。  
        7月31日，日本央行议息决议维持基准利率-0.1%和10年期国债收益率0%的目标不变，但增加了对利率波动的容忍度，提高债券购买以及股票ETF购买的灵活性。对于宽松的货币框架没有调整，对于通胀和经济预期都有所下调，GDP由1.4-1.7%下调为1.3-1.5%，CPI由1.2-1.3%下调1.0-1.2%。总体上通胀仍然比较疲软，货币政策仍然维持宽松，偏鸽派。  
        2018年7月，中国制造业PMI指数为51.2%，较前值回落0.3个百分点，连续两个月回落，但仍然维持在荣枯线上方，目前已经连续24个月维持在荣枯线上方。7月PMI回落的主要原因可能是因天气原因造成部分地区工厂的停工、国际贸易摩擦升温以及部分行业进入了传统的生产淡季。分项来看，生产指数53.0%，回落0.6个百分点；新订单指数52.3%，回落0.9个百分点；原材料库存指数48.9%，上升0.1个百分点；从业人员指数49.2%，上升0.2个百分点；供应商配送时间指数50.0，回落0.2个百分点。  
        7月31日，中共中央政治局召开年中会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议主要传达了以下几个要点：1.当前经济运行稳中有变，外部环境发生明显变化。2.对于货币政策以及财政政策较国务院常务会议上的提法有了更细的说明。3.在经济稳增长的基础上，提出了另外6个稳，要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。4.对于固定资产投资中的基建和房地产态度不同。5.对于改革开放来说，下半年会继续，会落实扩大开放、大幅放宽市场准入的重大举措。对于去杠杆来说，下半年防范化解金融风险和去杠杆将会继续，目的是要让金融更好的服务实体经济。  
        上周，央行公开市场无逆回购操作，当周到期量3700亿元，净回笼3700亿元，此外7月23日，央行投放5020亿1年期MLF，国务院常务会议已提出稳健的货币政策要松紧适度，而去除了货币政策中性以及管住货币供给总闸门的说辞，整体资金面上较为宽松。受此消息影响，A股市场短期回暖，建议近期关注具有业绩支撑但此前遭受错差的优质个股。但市场风险点仍在中美贸易战，如果美欧日形成新的关税同盟，而排除中国，未来中国的出口可能会受到较大的影响，A股也将遭受牵连。
        融资融券余额环比减少。7月30日，A股融资余额8848.30亿元，环比减少1.70亿元；融资融券余额8922.80亿元，环比减少1.30亿元。融资余额减融券余额8773.80亿元，环比减少2.00亿元。  
        陆股通净流入。7月31日，陆股通当日净买入成交30.93亿元，其中买入成交105.94亿元，卖出成交75.02亿元，累计净买入成交5361.76亿元。  
        Shibor利率下跌。7月31日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR一周为2.6480%，下跌0.3BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.1073%，下跌9.86BP，一周为2.7497%，下跌2.21BP。中债国债到期收益率10年期为3.4812%，下跌4.01BP。  
        美国三大股指悉数上涨，欧洲股市悉数上涨。7月31日，道琼斯工业平均指数报收25415.19点，上涨0.43%；标普500指数报收2816.29点，上涨0.49%；纳斯达克指数报收7671.79点，上涨0.55%。欧洲股市，法国CAC指数报收5511.30点，上涨0.37%；德国DAX指数报收12805.50点，上涨0.06%；英国富时100指数报收7748.76点，上涨0.62%。亚太市场方面，日经指数报收22553.72点，上涨0.04%；恒生指数报收28583.01点，下跌0.52%。  
        美元上涨，人民币即期汇率贬值。7月31日，美元指数上涨0.27%，至94.5372。欧元兑美元下跌0.14%，至1.1691。美元兑日元上涨0.74%，至111.8700。英镑兑美元下跌0.00%，至1.3124。人民币兑美元即期汇率报收6.8256，贬值0.01%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.8053，升值0.38%。人民币兑美元中间价报收6.8165，贬值0.05%。  
        黄金上涨，原油下跌，伦铜上涨。7月31日，COMEX黄金期货上涨0.11，报收1232.9美元/盎司。WTI原油期货下跌2.69%，报收68.254美元/桶。布伦特原油期货下跌1.8%，报收74.19美元/桶。LME铜3个月期货上涨1.15%，报收6222美元/吨。