国信证券-高新兴-300098-重大事件快评：联通开启300万片NB模组招标，高新兴物联技术能力受全面认可-180803

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        事项：
        1、中国联通此前公开招募物联网无线通信模组产品供应商的结果出炉，公司2G、3G、4G和NB-IOT模组全面入围，其中2G、3G、4G  模组获评测第一名。
        2、  联通正式开启NB-IOT  物联网模组的招标，采购规模量预期为300  万片，含税单价最高限价为人民币35  元/片，各模组公司开始投标。
        评论：
        .  300  万片招标开启运营商大规模采购序曲，高新兴有望全面受益
        此前，由中国电信主导的50  万片NB-IOT  模组的招标采购，被认为是NB-IOT  技术成熟以来的“宇宙第一标”，而此次中国联通的300  万片的招标显然提高了一个量级，显示出联通全面追赶物联网发展步伐继续加快。而本次招标限价为35元/片，相对于前次中国电信的36  元/片的中标价变化不大。但是此前中国电信给予中标厂商30  元/片的补贴，实际上的中标价格为66  元/片，若此次中国联通不提供补贴，那么相应厂商的中标价格将大幅缩减。而从2017  年10  月份至今，无线通信模组价格实际上已经经历了较大幅度的下降，本次联通的中标价中可能不会给予补贴。则整体的采购金额最高为1.05  亿，以排名第一的厂商获得30%的份额计算，会对相应厂商产生3150  万的含税收入贡献。
        在此前中国联通公开招募物联网模组供应商的技术测试中，高新兴物联模组的技术能力受到极大认可，除了NB  模组评测第三外，其它均评测第一。由于技术评测在确定招标份额中所占比重较高，因此认为高新兴有望在实际的招标中获得高份额。实际上，此前中国电信50  万模组的“宇宙第一标”就由高新兴独享，其有望继续领先其它厂商获得本次NB  的招标。
        .  全年高增长可期，维持“买入”评级
        公司日前已发布半年报业绩预告，上半年归母净利润2.3~2.7  亿元，同比增长20.33%~41.25%。一般公司上半年的业绩占年的40%~45%，预期全年净利润在6  亿左右，继续保持高增长。目前来看公司平安城市、智慧城市、物联网三大业务线全面发展，尤其物联网业务随行业爆发高速增长。我们预计2018-2019  年公司净利润分别为  6.0/7.9  亿元，对应23/17  倍市盈率，维持“买入”评级。
        .  风险提示：海外业务拓展不达预期风险；受贸易战影响毛利率下降风险