山西证券-食品饮料行业周报：行业基本面良好，板块回调配置良机凸显-180806

《山西证券-食品饮料行业周报：行业基本面良好，板块回调配置良机凸显-180806（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-食品饮料行业周报：行业基本面良好，板块回调配置良机凸显-180806（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心观点    
        上周市场板块回调，主要在于对外部环境和宏观经济下行风险的担忧，再加之上周茅台发布半年报，预收账款有一定幅度回落，带来白酒等消费白马股的补跌，茅台中报显示预收款下降主要由于打款政策变化，并非消费需求变化，我们认为白酒行业基本面依旧良好。在白酒方面，最近贵州茅台、水井坊、今世缘、老白干酒等发布了半年报业绩公告，2018年上半年都呈现快速增长的态势，说明白酒复苏是逐级拉动，从高端传导至次高端、中低端。另外对于大众品板块，安井食品，桃李面包、涪陵榨菜等也发布了中报业绩预增公告，业绩靓丽。食品饮料业绩确定，在稳定内需的政策推动下，下半年我们仍旧看好食品饮料行业，短期来看，将迎来中报密集发布期，建议布局中报业绩超预期个股；长期来看，建议继续关注业绩稳定增长的个股。  
        行业走势回顾    
        市场整体表现，上周，沪深300指数下跌5.85%，收于3315.28点，其中食品饮料行业下跌8.50%，跑输沪深300指数2.65个百分点，在28个申万一级子行业中排名第24。细分领域方面，上周，行业子板块均处于下跌状态，其中软饮料跌幅最大，下跌（-11.80%），其次是啤酒（-10.73%）、葡萄酒（-10.03%）、白酒（-9.67%）。个股方面，汤臣倍健(20.18%）、龙大肉食（7.24%）、会稽山（2.20%）、涪陵榨菜（1.48%）有领涨表现。  
        本周行业要闻及重要公告    
        2018年8月1日，贵州茅台发布《2018  年半年度报告》，报告内容显示，茅台2018年上半年营收达333.97亿元，同比增长38.06%；净利润157.64亿元，同比增长40.12%。  
        投资建议    
        在白酒方面，看好量价齐升的高端白酒，增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等；啤酒方面，啤酒提价，且旺季行情的到来，龙头企业有望持续获利，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等；大众消费品方面，消费升级、预期通胀利好行业龙头，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。  
        风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险