国盛证券-电气设备行业周报：新能源汽车再度进入配置区间，核电标准化工作加速推进-180812

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        核心推荐组合：  金风科技、新宙邦、东方电气、当升科技、宏发股份、天顺风能
        新能源发电：
        核电：加强核电标准化工作，有望提高设备商生产效率，降低生产成本，提升核电项目经济性，推动核电出海，实现我国从核电大国向核电强国转型。2018  年8  月9  日，国务院办公厅发布了《关于加强核电标准化工作的指导意见》，要求立足我国核电长远发展，坚持标准自主化与国际化相结合，凝聚共识，自主创新，加快建设一套自主、统一、协调、先进、与我国核电发展水平相适应的核电标准体系。随着我国核电标准自主化水平的提升、标准体系机构的优化和标准质量的提高，我国核电设备生产制造将进入标准化生产流程，这有望大幅提高生产效率，降低生产成本，提升核电项目经济性。同时深化国际合作，扩大核电标准国际影响，推进与核电贸易国标准化合作；加强与国际标准组织合作。核电标准与国际接轨，提升国际影响力，推动标准互认将有助于我国核电出海，推动我国从核电大国向核电强国转型。
        推荐方面，建议关注与核岛设备标准化息息相关的核岛设备供应商，包括核电主设备供应商东方电气、上海电气；核级阀门龙头江苏神通；核级主泵龙头和核级屏蔽材料供应商应流股份；核电阀门制造商中核科技。同时建议关注业绩与核电重启息息相关的核电基础建设施工方中国核建；A  股核电运营唯一标的中国核电。
        风电：风电发电量持续维持高速增长，消纳出现改善。本周龙源电力、华能新能源和华电福新分别公告7  月发电数据，其中7  月单月龙源电力弃风限电率已降至3%，同比下降4.9  个百分点，环比下降1.5  个百分点。风电消纳持续改善。今年五月以来，风电并网数据在逐步好转，2018  年5  月装机0.96GW，同比增加19%；6  月装机1.23GW，同比增长55%。风电行业逐渐进入装机旺季，风电装机有望迎来复苏，风电设备商订单有望得到释放。
        建议关注受消纳改善影响弹性较大的风电运营企业龙源电力和大唐新能源；装机提升驱动业绩增长的风机装备制造商金风科技，天顺风能。
        新能源汽车：7  月销量符合预期，车型升级特征延续。8  月9  日乘联会数据公布，7  月新能源乘用车销量7.08  万辆，同比增长64.29%，环比小幅下滑1.15%，基本持平，符合预期。其中纯电动销量4.75  万辆，同比增长45.60%，环比下滑4.64%，主要受A00  级同比下滑5.96%拖累，A0  及以上车型维持100%以上的高速增长，显示强劲的车型升级特征，尽管7  月纯电动A00  级占比略有回升，仍处于明显低位；插电式销量2.33  万辆，同比增长122.55%，环比增长6.81%，继续保持高增态势。目前动力电池库存维持合理水平，三季度从7  月开始新能源车产销环比逐月爬升，带动中游排产，提升产业链景气度，板块有支撑，前期板块主要标的调整普遍达20%以上，又进入配置区间，继续推荐问鼎全球的电池龙头宁德时代、受益高镍化趋势的当升科技、锂电中游新贵璞泰来、优秀制造企业宏发股份，继续关注具备差异化研发能力的新宙邦以及技术与成本双重领先的创新股份。
        电力设备：前五月电网投资下滑，配网投资仍是重点方向：据中电联数据显示，前6  月电网投资累计达2036  亿元，同比下滑15.1%。基于国内电网投资在下半年集中投资的特点，我们认为全年投资增速仍有望回归稳中有升的状态，而后续配网投资将成为电网的主要增长点，在新能源占比逐步提升的大背景下，我们认为坚强的配网不可或缺。推荐方面，重点推荐定增低压电器业务稳增长，户用光伏龙头正泰电器、引入重要战投的国电南瑞、低压电器业务持续高增长的良信电器。
        风险提示：新能源需求不及预期，新能源政策不及预期，新能源汽车政策不及预期，宏观经济不及预期。