华泰期货-商品最优策略组合周报-210823

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8月20日当周，据百川，中国电解铝有效产能4541.7万吨，开工3806.50万吨，开工率83.81%，较上周小幅下降。

本周初发改委再次强调能耗问题，全国节能形势进一步严峻。

除西南地区限电限产持续外，青海地区电解铝企业也出现了限电情况，不排除后期减产可能。

总体来看，自5月起电解铝行业共减产136.5万吨产能，前期减产产能以及投产产能预计无法如期恢复，供应端较为紧张。