山西证券-石油化工行业周报：油价在中性区间保持震荡波动，关注子行业低估值龙头-180812

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        核心观点
        上周WTI  原油以及布伦特原油均实现下跌，WTI  原油期货价格收于67.63  美元，周跌幅1.26%；布伦特原油价格收于72.81  美元，周跌幅0.55%。WTI  原油连续第6  周下跌，创下自2015  年8  月以来的最长连跌记录。随着秋季美国汽油需求放缓，炼油商关闭维修，将更多原油推向库存，价格将继续承压。地缘政治方面，在欧、亚国家普遍反对的情况下，特朗普政府执意撕毁伊朗核协议，禁止伊朗能源出口。石油出口是美国对伊朗制裁的核心目标之一。我们之前在中期策略里提过，由于自身石油产量剧增，美国对中东石油的依赖性，已经大为降低。美国石油出口在过去三年中迅速增长。通过借助制裁伊朗、委内瑞拉等，间接为美国石油产业拓展全球市场。然而中国作为最大的原油进口国之一，中美关系很可能会成为影响美国石油产业发展的因素之一。近期市场降温，短期供应紧张缓解，目前价格走低，需求增长放缓可能不会持续。
        市场回顾
        上周石油石化（中信）指数上涨2.35%，沪深300  指数上涨2.71%，石油石化板块跑输大盘0.36%。上周石化各子板块实现普涨，油田服务、石油开采、炼油、油品销售及仓储、其他石化涨跌幅分别为10.88%、5.75%、1.05%、-0.28%、-1.12%。
        投资建议
        PTA  价格上涨，价差扩大，盈利能力提升，重点关注大炼化标的恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份；重点关注抗老化助剂龙头利安隆，主营高分子抗氧化剂、光稳定剂和U-PACK  配方产品，以及提供一站式高分子材料抗老化问题解决方案。公司市占率较高，新增产能一体化程度高，产品壁垒较高，公司高速成长可期。
        行业动态
        中国际油价10  日上涨  收于每桶67.63  美元：截至10  日收盘时，纽约商品交易所9  月交货的轻质原油期货价格上涨0.82  美元，收于每桶67.63美元，涨幅为1.23%。10  月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.74美元，收于每桶72.81  美元，涨幅为1.03%。
        风险提示
        油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、炼化项目投产不及预期的风险。