中原期货-期权周报-180820

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        一、期权市场运行情况
        上周豆粕期权成交量总计33.4  万手，较前值减少15.2  万手；持仓量总计34万手，较前值增加2.4  万手；行权量0  手。
        白糖期权成交量总计20.5  万手，较前值增加7.1  万手；持仓量总计21  万手，较前值增加1.6  万手；行权量2  手。
        上周豆粕波动较大，历史波动率有明显的上升，但豆粕期权的隐含波动率并没有跟随历史波动率一起上升。
        二、操作策略
        上周豆粕波动较大，经历了两次下跌和一次上涨，短期反弹的态势被打断。目前中美贸易冲突仍是影响美豆价格的关键，上周传出中国和美国再次进行接触的消息，中国商务部副部长应美方邀请抵达美国进行谈判，市场对于中美贸易冲突缓解存有一些期待。操作上建议观望，而前期持有的看跌期权空单可根据虚实情况和自身账户的风险度进行继续持有或暂时离场。
        白糖上周经历了一波大跌，国内8  月销售上半月南方主产区销糖缓慢，9  月下旬将有甜菜糖新糖上市，供应压力犹存，长期熊市格局未变。操作上持有前期的看涨期权空单，也可继续开仓卖出平值看涨期权（SR1901-C-5000）。