中原期货-环保限产升级，钢价易涨难跌-180820

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        简述
        螺纹钢：螺纹上周整体处于强势上涨格局，市场对供应端压力的担忧持续发酵。上周唐山高炉开工率继续维持低位，螺纹社会库存增加0.26万吨，至442.26万吨，钢厂库存下降7.13万吨，至163.5万吨，库存整体继续下降，显示淡季不淡的情况下供求矛盾依旧突出。而钢厂在库存处于历史的低位的情况下，钢厂定价相对强势，仍呈上涨的趋势格局，也使得贸易商资源成本继续抬高。同时市场仍在盛传唐山有提前采取采暖季错峰生产的计划，市场多头信心激增，期价上行的格局仍会延续。
        热卷：从趋势格局上依然是上涨的节奏，但从产量上看，上周产量小幅增加6.54万吨，同时上周热卷社会库存  221.01万吨环比增加1.73万吨，以及厂内库存95.98万吨环比增加2.35  万吨，虽然环保因素在持续发酵但是库存持续累积，相对于螺纹的持续下降明显反应下游需求的弱势；这也造成了上周热卷相对于螺纹明显趋于弱势，卷螺差持续持续走低，造成目前热卷的利润低于螺纹，虽然钢厂会根据利润的因素调节热卷和螺纹的产量，但是目前从产量看转产仍未发生，同时后期基建和房地产投资的强势，对于建材的需求更大，卷螺差仍会维持强势的格局。
        铁矿石：上周成品材持续上行，但铁矿石价格弱势格局明显，从基本面上看，铁矿石库存为15145.93，较上周五降140.97；日均疏港总量272.62降4.41；从实际需求上并没有起色，库存下降也主要因为国外矿山发货量的下降，伴随着限产因素的叠加，矿石的价格上涨仍缺乏足够的动力。虽然人民币贬值抬高了矿石进口的成本，以及由于国内环保因素的叠加，国内原矿产量受限，铁精粉强势，短期铁矿石价格仍维持反弹格局，但是持续向上的空间有限。