财通证券-财通策略行业比较系列：A股估值跟踪，主要指数估值均有所回落-180821

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        一、A股整体估值概览
        8月17日，全部A股PE（TTM，整体法）13.82倍，PB（LF）1.60倍。
        8月17日，剔除金融后全部A股PE（TTM，整体法）19.07倍，PB（LF）1.99倍。
        二、核心指数绝对估值水平
        8月17日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为11.72、17.88、21.96、30.32倍。
        以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指、中小板估值均低于历史均值水平；创业板指处于历史低位水平。
        8日17日，创业板指数相对于上证综指PE水平为2.59倍
        三、不同风格板块估值水平
        8月17日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为7.90、17.61、21.72、28.59、14.09倍，市净率分别为1.05、1.62、2.94、2.74、1.35倍。
        以2010年至今观察，金融、周期、消费、成长、稳定类均低于均值，其中成长类低估较多。
        四、行业板块估值水平
        以8月17日数据，从PE角度看，石油石化估值高于历史均值水平，其他行业均低于历史均值水平。
        以8月17日数据，从PB角度看，各行业估值均低于历史均值水平。
        从PE、PB偏离度的角度看，估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业集中于第一象限。
        五、风险偏好与市场情绪变化
        估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。