中航证券-非银金融行业周报：保费收入持续向好，两类外国人将可开立A股账户-180819

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        市场表现
        本周（2018.08.13-2018.08.17）各基准指数涨跌情况：沪深300(-5.15%)、上证综指（-4.52%）、深证成指（-5.18%）。非银金融板块本周下跌4.45%，跑赢沪深300  指数0.70  百分点，涨跌幅在28  个申万一级行业中排第12。子板块方面，证券下跌3.09%，保险下跌5.69%，多元金融下跌4.43%。
        行业动态
        证券业  证监会：进一步放开符合规定外国人开立A  股证券账户的权限；证监会暂停大公国际证券评级业务一年
        保险业  67  家非上市寿险盈亏各半，转型带动利润料成主攻方向；二季度险资持股不减反增，险企抱团重仓11  只A  股
        核心观点
        证券业  本周证券板块下跌3.09%，跑赢大盘2.07  个百分点。近期市场行情持续走弱，成交额缩至地量水平，近一周日均成交额跌至3000  亿以下，为年底次低，陆股通净流出9  亿元，结束连续6  周净流入。近日，证监会正式发布修改后的《证券登记结算管理办法》《上市公司股权激励管理办法》，将于9  月15  日起正式施行，届时在境内工作的外国人、在境外工作并参与股权激励的境内上市公司外籍员工，都可以开立A  股证券账户参与交易，此举有望带来一定增量外部资金入场，截至8  月17  日，券商（申万）PB  为1.14  倍，位于历史极低区间，底部徘徊期间建议择优布局龙头券商。
        保险业  本周保险板块下跌5.69%，跑输大盘0.54  百分点。本周行业前6  月统计数据和四家上市险企前7  月经营数据已出，从行业看，受益寿险业务回暖，前6  月累计保费收入同比下降3.33%，较年初20%的跌幅已大幅收窄，边际向好趋势不变，下半年累计增速有望转正。四家上市险企前7  月累计保费收入同比增12.48%，  4  月以来稳定在12%至13%之间。保险代理产能回升助推寿险个险新单保费收入持续提高，平安7  月寿险个险新单保费收入同比增15.24%，延续良好增长势头，预计上市险企当前业绩改善的态势在下半年有望持续。个股层面建议关注专业水平高、协同能力强的险企龙头中国平安。
        风险提示：外围突发事件、监管趋严