华泰证券-中小市值行业：周报（第三十四周）-180826

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        本周观点：  估值底后迎来缩量底
        当前上证综指等主要指数估值创下2015  年以来新低，市场估值处于历史较低水平。市场成交量萎缩，8  月22  日上证综指成交额不足1000  亿元，为熔断后首次。我们认为无论从估值的角度还是流动性的角度，当前的市场环境都处于3  年来的底部位置。但位于底部并不意味着能马上反弹，均值回归的过程仍需等待市场新的主导因素形成。就当前而言，中报季接近尾声，市场对业绩敏感性高，建议关注中报内生增速高，估值水平合理的中小盘绩优个股。
        子行业观点
        我们认为股价破发但净利润取得扭亏或高增长的次新股，基本面存在边际改善，或存在估值提升的空间。当前股价处于破发状态的次新股中有11  只公布了中报业绩且净利润取得正增长。如吉华集团破发幅度达到22%，2018  年中报净利润取得58.83%的增长。赛托生物破发幅度为5%，中报收入增速高达83.32%，净利润增速高达150.51%。
        重点公司及动态
        本周新股申购建议关注永新光学公司主要从事光学显微镜、光学元件组件和其他光学产品的研发、生产和销售。2016、2017  年营业收入平均增速为15.65%，归母净利润平均增速为46.13%。
        风险提示：次新股部分个股估值偏高；大体量新股上市对市场流动性形成压力；中美贸易冲突下挫市场情绪。