华泰证券-轻工制造行业周报（第三十四周）-180826

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        本周观点
        从已披露中报家居企业情况看，地产景气度下行、市场竞争加剧等负面因素对家居行业影响有所显现，但中长期看，家居龙头通过发挥其在渠道拓展、品类扩充、品牌知名度等方面优势，有望加速提升市占率、扩大销售规模，增长仍具可持续性，市场回调时期可逢低布局。造纸方面，在外废进口趋严、人民币持续贬值影响下，进口废纸、纸浆成本有所提高，原材料端国废及纸浆价格上涨助推纸价上行。
        上周回顾
        上周轻工制造指数上涨1.30%，在28  个一级行业指数中排名第9  位，同期沪深300  指数上涨2.96%；轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为2.25%、1.36%、0.77%。
        重点公司及动态
        家居方面，建议沿C  端消费升级集中度提升、B  端精装放量两条主线布局细分龙头，重点推荐顾家家居、喜临门、帝欧家居；二季度增速有望超预期的低估值品种亦值得关注，重点推荐美克家居、索菲亚。造纸方面，我们判断随着三季度传统旺季来临，板块跟随纸价和盈利有望走出估值修复行情，推荐太阳纸业、山鹰纸业。
        风险提示：环保执行不及预期；地产销售低于预期。