五矿期货-农产品早报-211207

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油脂周一BMD棕油2月涨2.13%至4751林吉特/吨。

广东24度棕榈油报价10000元/吨，涨270元/吨；张家港一级豆油报价10050元/吨，涨270元/吨；江苏四级菜油报价13000元/吨，涨270元/吨。

截至2021年11月30日，全国港口食用棕榈油总库存55.45万吨，较前一周增5.02%。

豆油港口库存71.55万吨，较前一周降1.58%。

截至11月26日，华东菜油库存26万吨，较前一周降8.00%。

新作大豆产量下调，但库存调增，美豆驱动偏弱。

从11月起，棕榈油进入减产周期。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，12月1—5日马来西亚棕榈油单产减少10.41%，出油率增加0.30%，产量减少8.83%。

船运调查机构ITS数据显示：马来西亚12月1—5日棕榈油出口量为255500吨，较11月1—5日出口的262530吨减少2.68%。

长期看，马棕累库预期破灭，2021年库存仍将动态维持在偏低水平。

国内方面，国内油脂库存处于偏低水平，基差整体支撑较强。

整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强。

操作上，回落偏多思路。

P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；OI2201参考区间：11500-13600。