渤海证券-节能环保行业周报：生态环境部启动“千里眼计划”-180831

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        投资要点：
        市场表现
        近5  个交易日内，沪深300  指数上涨0.94%；环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌0.19%、0.39%和0.48%，环保板块表现不及大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业中仅环境监测上涨1.15%，其余子行业均以下跌报收，其中大气治理下跌1.24%，跌幅居首。个股方面，雪迪龙、先河环保等个股涨幅居前，其中雪迪龙以8.21%的涨幅位居首位；科林环保、盛运环保等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为19.39  倍，与上周基本持平，相对沪深300  的估值溢价率则略微下降至73.9%。
        行业动态
        1、  大气污染防治专题工作会议召开
        2、  生态环境部启动“千里眼计划”全面开展热点网格监管工作
        3、  土壤污染防治法草案进入三审
        4、  山东第二批环保督察及第一批环保督察“回头看”全面启动
        公司信息
        5、  首创股份：联合体中标14.7  亿元农村污水治理PPP  项目
        6、  洪城水业：全资子公司签订4,200  万元建设施工合同
        7、  巴安水务：联合体中标1.28  亿元EPC  建设项目
        8、  雪迪龙等发布2018  年半年度报告
        投资策略
        近5  个交易日内，环保板块小幅下跌，板块整体表现不及大盘。行业层面，近日，生态环境部宣布启动“千里眼计划”，对京津冀及周边地区“2+26”城市按照3km×3km  划分网格，利用卫星遥感技术，筛选出PM2.5  年均浓度较高的3,600  个网格作为热点网格，进行重点监管。同时，生态环境部还计划今年10  月起逐步将汾渭平原11  城市以及长三角41  城市纳入计划实施范围，从而实现对大气污染防治三大重点区域的热点网格监管全覆盖，提高环境监管效能。“千里眼计划”的实施，有助于三大重点区域精准治霾，为打赢蓝天保卫战提供了有力保障。投资策略方面，年初至今，受中美贸易摩擦、部分公司业绩低于预期以及融资环境恶化等因素影响，环保板块估值已经跌至近十年来历史底部区域，我们认为，伴随融资环境缓解，板块有望迎来估值修复行情，建议优先关注项目储备充沛、现金流良好的个股。维持行业"看好"投资评级。本周股票池推荐：瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）、雪迪龙（002658.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。    
        风险提示      
        1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。