国信证券-北京银行-601169-2018年中报点评：规模扩张较快，净息差改善-180831

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        北京银行披露  2018  年中报
        北京银行  2018  年上半年实现归母净利润  119  亿元，同比增长  7.0%。
        资产仍然较快增长
        二季度总资产同比增长  11.0%，仍然保持了较快的增长速度，主要是因为去年四季度定增完成后资本得到补充，提升了资产扩张能力。从单季新增量来看，二季度新增生息资产  935  亿元，其中贷款增长  684  亿元；二季度计息负债新增  817  亿元，其中存款增长  602  亿元，同业融资增加  276  亿元。二季末核心一级资本充足率、一级资本充足率分别为  8.65%、9.59%，环比一季度分别下降  28bps、32bps。
        净息差改善
        使用期初期末平均余额计算的上半年净息差  1.82%，同比上升  4bps，对净利润增长贡献  2.3  个百分点。二季度单季净息差  1.85%，较一季度上升  6bps，净息差有所改善。
        手续费净收入下降较多
        上半年手续费净收入同比下降  22.3%，主要受到承销及咨询业务、代理及委托业务收入下降影响。
        资产质量保持稳定
        二季末不良率环比一季末持平于  1.23%，关注率较年初下降  23bps  至  1.33%，年化实际不良生成率同比下降  18bps  至  0.83%，均有改善。逾期率较年初有所上升，上升了  16bps  至  2.07%。期末拨备覆盖率  260%，环比一季末下降13  个百分点，但相比去年下半年仍处于较高水平。整体来看，公司资产质量较为平稳。
        投资建议
        公司整体表现基本符合预期，我们维持公司  “增持”评级。
        风险提示
        宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。