五矿期货-农产品早报-210825

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油脂周二BMD棕油10月跌0.32%至4411林吉特/吨。

广东24度棕榈油报价9000元/吨，较前一天涨50元/吨；张家港一级豆油报价9540元/吨，较前一天涨50元/吨；江苏四级菜油报价10710元/吨，较前一天跌30元/吨。

截至2021年8月17日，豆油港口库存80.31万吨，较前一周降1.89%。

全国港口食用棕榈油总库存40.6万吨，较前一周增25.31%。

美豆优良率始终偏低，逐步加剧市场对于单产的忧虑，美豆反弹明显。

高频数据显示，8月1-20日产量增加，而出口偏弱，马棕有明显的累库预期。

中国海关总署数据显示，国内1-7月份大豆进口量仍处于高位，国内大豆供应充裕。

国内油脂库存整体处于偏低水平，受疫情影响，需求一般，基差有趋弱预期。

不过整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强，鉴于前期涨幅较大，八月马棕供需较七月有所宽松，预计马棕反弹幅度有限。

单边上，建议观望或短线参与；套利上，建议择机参与YP01价差扩大。