安信国际-消费行业动态分析：上周大盘整体下跌，消费板块表现较弱-211206

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上周大盘整体下跌，消费板块表现较弱上周恒生指数变动为-1.30%，恒生综指变动为-1.41%，恒生国企指数变动为-1.41%，大盘整体下跌，表现疲软。

恒生非必需性消费业及恒生必需性消费业分别变动-1.65%及-1.52%，受到大市影响，表现较弱。

恒生指数行业中，涨跌幅排名前5的行业分别是恒生能源业、恒生工业、恒生金融业、恒生公用事业、恒生电讯业。

此外，从PE(TTM)对比情况来看，非必需性消费业的估值水平虽有下调，但仍然较高，PE(TTM)为160倍，排名第二，仅落后于医疗保健业，而必需性消费业的估值水平已回归中等水平，PE(TTM)为20倍，高于恒指但低于前几名。

各板块涨跌情况食品饮料：重点跟踪的公司上周大多下跌。

跌幅最大的为九毛九9922.HK，跌幅15%，连锁餐饮板块在今年整体回调较多。

海底捞6862.HK、呷哺呷哺520.HK、百胜中国9987.HK，均回调4-5%，周黑鸭1458.HK回调9%，奈雪的茶2150.HK回调10%，板块整体情绪欠佳。

奶粉股也回调较多，中国飞鹤6186.HK下跌13%，H&H国际1112.HK下跌11%。

汽车行业：近一周港股汽车行业的股价表现弱势，当中上涨幅度最大的是理想汽车2015.HK，涨幅8.8%，主要因为公司销量及业绩超预期。

广汇宝信1293.HK、信邦控股1571.HK、吉利汽车175.HK、长城汽车2333.HK的股价跌幅大，分别下降7.5%、7.3%、6.7%和6.4%。

纺织服装行业：上周行业内的公司股价涨跌不一，其中跌幅最大的是天虹纺织2678.HK，单周跌6.34%。

表现较好的是赢家时尚3709.HK及江南布衣3306.HK，分别涨6.47%及6.17%。

随着Q4降温，预计今年的气温较往年更冷，对于服装销售额将会有一定程度的提振。

此外，今年过年较早，相信提前储备和购置年货的需求会带动冬季服装的销售。

长期来看，随着业绩的持续释放，各企业的估值将会回归到正常水平，推荐持续关注基本面稳健的头部企业。

博彩行业：上周澳门博彩板块大幅下挫，全周板块股价平均跌11.65%，板块内股票股价全部下挫，股价跌幅介于8.02%~18.46%，其中银河娱乐27.HK升幅最小而永利澳门1128.HK跌幅最大。

近年来澳门博彩贵宾业务占比逐步回落，疫情前贵宾业务占行业博彩毛收入46%，而EBITDA占比预期15%左右。

澳门赌场内所有太阳城开设赌厅均已关闭。

由于太阳城在贵宾厅中介人业务中占比超40%，预期对澳门博彩的贵宾业务产生直接影响。

11月澳门博彩毛收入与去年持平，略低于市场预期，表现较为平淡。

受不利事件及平淡基本面影响，澳门博彩板块上周大幅回调。

澳门博彩股已大幅回调，市场逐步吸收不利消息的影响，而香港与广东通关可能几个月内实行，如果澳门与香港也能实现通关预期为澳门博彩行业带来正面影响，我们建议投资者关注行业的边际变化，可关注银河娱乐27.HK等安全性较高的博彩股。

各板块投资建议食品饮料：华润啤酒291.HK、周黑鸭1458.HK、思摩尔6969.HK；汽车行业：吉利汽车175.HK、长城汽车2333.HK、比亚迪1211.HK；纺织服装行业：运动及服装品牌：安踏体育2020.HK，李宁2331.HK，特步国际1368.HK，361度1361.HK，波司登3998.HK；上游制造商：申洲国际2313.HK；博彩行业：可关注银河娱乐27.HK各板块风险提示食品饮料：发生严重食品安全问题，疫情反复影响复苏进程，行业竞争加剧，出生人口下滑超预期，政策变动；汽车行业：疫情加重，原材料涨价，芯片短缺；纺织服装行业：原材料及海运成本上升，库存积压，行业竞争加剧；博彩行业：澳疫情出现反复，澳门博企现金流动性转差。