华泰证券-航天军工行业周报（第三十六周）-180909

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        本周观点
        上周上证综指下跌0.84%，中信军工指数上涨4.50%，军工板块逆势上涨，涨幅位列行业首位。上周涨幅前五个股分别为中国应急（28.00%）、爱乐达（16.05%）、晨曦航空（13.20%）、北方导航（13.13%）、中国动力（11.58%）。军工板块半年报披露完成，主机和核心配套企业进入利润上升期，航空装备迎来产业链拐点，总机类单位表现优秀，预收账款等与订单相关指标同步增长，军工龙头业绩亮眼，板块整体实现逆势上涨。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：内蒙一机、中航沈飞、中直股份、中航飞机、航发动力；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等。军民融合方面，建议关注华测导航、火炬电子、高德红外、航新科技、天银机电、红相股份等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技、航天晨光、航天动力、航天科技等。
        行业推荐公司及公司动态
        上周我们相继发布了中航电测、隆华节能的首次覆盖深度报告，以及军工行业2018  年半年报业绩总结报告。
        风险提示：军费增长低于预期、改革进度不达预期风险、武器装备研制进度不达预期风险。