南华期货-宏观经济日报-180911

《南华期货-宏观经济日报-180911（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-宏观经济日报-180911（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        2018  年9  月10  日，国家统计局公布8  月通胀数据，CPI  同比继续回升至2.3%。
        CPI  上行符合预期。推动CPI  上行的主要因素是1、猪瘟难改猪周期走势，  猪价带动  CPI  上行。  近期由于在沈阳和郑州等地发生了非洲猪瘟疫情，或导致疫情区域猪价短期回落，而未发生疫情区域的猪价加速上涨，加剧了食品价格上涨，带来短期通胀预期小幅上升的压力。  在生猪疫情大规模爆发时，由于猪肉需求端消费者恐  慌情绪的产生，导致对猪肉需求大幅度减少，同时养猪户会加速出栏，以减少疫  情带来的损失，暂时导致猪肉价格下跌。没发生瘟疫的地区，受疫情影响导致供  给端的生猪供给下降，而需求端开始恢复，  供需缺口出现，猪肉价格开始上涨，  最终加速出清过程，导致猪周期提前到来，但疫情不改变猪周期总的演化趋势。  2、山东寿光遭遇洪灾，也使得短期菜价大幅上涨，加剧了食品价格上涨，带来短期通胀预期小幅上升的压力。寿光蔬菜销往全国  30  多个省市自治区的200  多个大中城市，北京市场上  70%  的蔬菜都来自寿光。此次洪灾造成部分农田、蔬菜大棚被淹，当地蔬菜价格及价格指数日前已明显上涨。3、房租的上行推动  CPI  上行。今年  7  月起，一线城市中，深圳、北京、上海三地住房租金环比均上涨，涨幅分别为  3.1%、2.4%、2.1%。其中北京房租上涨更多。北京房租涨势最为凶猛，平均租金同比上涨  21.89%。通州区、昌平区和大兴区，同比上涨已超过  30%，其他区的同比涨幅基本也都超过  10%。4、非食品价格环比上涨0.2%，同比2.5%，成品油调价影响汽油和柴油价格，暑期出行人数较多，带动旅游和宾馆住宿价格。  
        8月非食品价格平稳，而食品大幅涨价，是推动CPI回升的主因。9月以来，猪价继续反弹，食品价格稳中略升，预计9月CPI同比或微升至2.4%以上。  
        综上所述，我们认为，8月非食品价格平稳，而食品大幅涨价，是推动CPI回升的主因。9月以来，猪价继续反弹，食品价格稳中略升，预计9月CPI同比或微升至2.4%以上。