中航证券-商业贸易行业周报：京东PLUS会员助力平台转型升级，腾讯瑞幸牵手拓展咖啡新零售-180909

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        投资要点：
        本期行情回顾
        本期（9.3-9.7）上证综指收于2702.30（-0.84%）；沪深300指数收于3277.64（-1.71%）；中小板指收于5174.39（-2.23%）；本期申万商业贸易行业指数收于3350.10（-1.43%），跑赢沪深300指数0.28个百分点。其中SI超市、SI专业连锁、SI一般物业经营跑赢沪深300。
        重点资讯
        9月6日消息，每日优鲜宣布完成新一轮4.5亿美元融资。本轮融资由高盛Goldman  Sachs  Investment  Partners(GSIP)、腾讯、时代资本、Davis  Selected  Advisers领投，保利资本参与战略投资，Glade  Brook  Capital、华兴新经济基金参与联合投资。
        9月5日，京东云与伟仕佳杰（00856.HK）宣布建立战略合作伙伴关系。双方约定将进行资源互补，通力合作，共同推进云计算及相关业务在中国及海外市场的应用、推广和发展。
        核心观点
        京东于9月6日公布了其PLUS会员数量超过一千万，并且前段时间京东也发布了《京东PLUS会员价值体系研究报告》，京东的会员群体整体是具有高黏性、较高消费能力的客户群体。PLUS成立于2015年，是国内电商平台的第一个付费会员体系，目前我们建议关注布局多渠道会员体系建设的龙头公司，如王府井、家家悦等，这类公司积极建设自身会员系统。在线上线下多渠道布局的背景下，有望持续扩张发力。
        9月6日，瑞幸咖啡与腾讯达成战略合作，未来双方将通过人脸支付、大数据等技术手段，在线上线下渠道布局、门店智慧升级、智能配送等多方面进行合作。此次合作也是腾讯进军咖啡市场的第一步，同时瑞幸作为咖啡行业"新零售"的佼佼者，从营销手段、移动端下单、外卖派单等多方面不同于传统咖啡行业，都在践行新零售的运营模式。
        风险提示：行业复苏进程低于预期