上海证券-市场点睛：黎明前黑夜比较难熬，但黎明总会来临-180912

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        市场进一步趋弱
        周二，上证综指地量收跌，盘中跌破前期  2653  低点；中小创反弹，50  指数补跌，板块方面，钢铁等周期股全线走低，银行股午后跳水；油服板块逆势大涨，科技股复苏。两市成交再度收缩到  2200  亿水平。人气低迷可见一斑。
        近期  A  股趋势更弱，盘内几乎能有连续性的热点均遭受空头不间断的扑杀，仅存热点遵循下跌、反弹、继续下跌的弱势格局，在港股破位助推下，已经颇有  2014  年低位区域的特征，市场人气极度涣散，热点连续性更为缺乏，个股流动性风险也进一步显现。
        宏观偏弱，政策发力，努力对冲进行时
        从基本面看，一方面经济数据层面呈现一定压力，通胀数据爬升至年内第二高点，市场担忧轻度滞涨风险因素，而另一方面，国常会对于企业担忧的税收和社保费率问题提出了不增加总体税负的基本原则，而金稳会也对于股市、债市、汇市表达了稳定的意图，宏观政策环境正在形成正负两极的对冲，市场情绪短期仍在空头压力下尚未改观，但是从中期看，基本面有望在政策面呵护下逐步得到缓和，市场层面否极泰来的环境将逐步形成。
        黎明前黑夜长而难熬
        在市场层面看，由于短期市场情绪疲弱，结合上证月线和季度线判断，9  月份即便击破低位心理支撑位，市场下跌空间也不会太大，2550  点到  2600  点一线极易引发多头反扑。毕竟，A  股历史上，市场连续四根季度阴线，且跌幅较大的案例不多，且出现类似跌幅之后，市场大风险也基本释放完毕，故短期的困难，是中期机遇形成的前提条件。操作策略，静待时变，事已至此，无需过度恐慌，毕竟黎明前黑夜比较难熬，但黎明总会来临。