南华期货-原油日报：美国、俄罗斯、沙特或联合保障石油供应-180914

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        市场要闻：
        美国能源部长佩里：俄罗斯、美国和沙特正在合作，以保证全球公民可以获得经济型能源。如果全球油价并未因伊朗受制裁而大幅上升，那么世界将会为沙特、欧佩克以及俄罗斯感到赞叹。  
        法兴银行：预计沙特将继续管理供应，以试图将布伦特原油价格维持在每桶70-80美元的预期区间内。预计布伦特原油近月期货价格在2018年第四季度为78美元/桶，2019年第一季度为73美元/桶；预计未来12个月将在65-83美元/桶区间波动。  
        欧洲央行：预计原油在2018、2019、2020年均价为分别为71.5、71.7、69.0美元/桶。  
        据外媒：欧盟委员会正考虑与伊朗进行易货贸易以避免制裁。
        IEA发布9月报：预计2018年、2019年全球原油需求增速分别为140万桶/日和150万桶/日，与上一期预期持平。2018年非欧佩克产量增加200万桶/日，2019年增加180万桶/日，较此前预期变动不大。8月欧佩克产量增至9个月高位，为3263万桶/日，主要受到利比亚和伊拉克产量影响。尽管伊朗和委内瑞拉供应减少，但8月全球原油供应创纪录新高。7月经合组织商业原油库存增加790万桶至28.24亿桶。  
        简评：
        IEA发布9月报，与EIA和OPEC的9月报相比，并无太多令人意外之处。需求方面，IEA继续表达了对需求可能减弱的担忧，因为IEA看到夏季以来美国、欧洲、日本等国家的石油需求并不尽如人意。供应方面，尽管伊朗、委内瑞拉产量继续减少，但OPEC8月原油产量依旧增至9个月以来高位。
        下半年全球石油供需平衡的不确定性依然较大，但IEA认为全球油市正在收紧，其主要的逻辑就是由于伊朗、委内瑞拉、利比亚、尼日利亚等国的供应危机。我们认为现在做出这样的结论似乎为时过早。近日，美国能源部长表示，美国、俄罗斯、沙特正在合作以保障全球能源供应。这与沙特今年以来的供应政策是相吻合的。也就是说，三大石油供应大国有能力也将会通过增产，弥补潜在的石油供应缺口。2018年Q4季度的油市或许依然会维持供需大致平衡的状态。但有一点值得担忧，随着沙特等国的闲置产能逐步被消耗掉，而全球石油库存又处在5年均值的正常水平，油市将在应对新的供应危机时表现的非常脆弱，油市的波动性或将加剧。2018年Q2季度以来，WTI原油期货一直在65-75美元/桶区间震荡，而Brent原油的波动范围是70-80美元/桶。预期到2018年Q4季度，全球油市或依然维持震荡走势，但是震荡区间将有所上移，同时波动范围也可能扩大。