兴业证券-价值依旧占优，白马股出现回撤-180916

《兴业证券-价值依旧占优，白马股出现回撤-180916（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-价值依旧占优，白马股出现回撤-180916（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点      
        从过去一周价值和成长的相对表现来看，价值表现依旧占优，在我们跟踪的大类风格因子中，价值和成长的行业中性多空组合收益分别为  2.11%和0.00%。价值因子中的市净率（BP_LR）、市销率（SP_TTM）、营业收入公司价值比（Sales2EV）和最近年报市盈率（EP_LYR）表现均进入前十，而成长因子中的最近年报预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）、过去三年的营业收入增长率（  Gr_3Y_Sale  ）及过去三年的净利润增长率（Gr_3Y_Earning）表现均进入后十。从大小盘维度来看，过去一周大盘股和小盘股表现相对均衡，流通市值的对数（Ln_FloatCap）的行业中性多空组合收益为  0.43%。值得注意的是，过去一周技术类因子表现强势，过去一个月的日均换手率（TurnoverAvg_20D）、过去一个月的日均成交额（  AmountAvg_20D  ）和过去一年的已实现波动率（RealizedVolatility_240D）表现均进入前十，短期内低波动和低换手个股具有明显的超额收益。
        从价值、成长、情绪、反转、交易行为和市值  6  大类风格因子的表现来看。过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模因子的行业中性多空收益分别为  2.11%、0.00%、0.73%、0.26%、1.14%和  0.43%。
        本周观点：  
        从价值成长维度来看，过去一周价值表现依旧占优。从大小盘维度来看，大盘股和小盘股表现相对均衡。此外，技术类因子表现强势，低波动低换手个股具有明显超额收益。值得注意的是，过去一周质量类因子表现低迷，白马股出现回撤。
        根据我们的模型，当前经济增长恢复，通胀水平不高且流动性宽松，因子上我们超配  Size,NonlinearSize。
        风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。