大有期货-钢矿期货周报：多空交织，钢价短期高位震荡-180923

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        1、本周钢材主力期价均有回升、铁矿主力期价小幅下跌。截至9月21日，RB1901收4149，周涨1.82%；HC1901收4013，周涨0.38%；I1901收501，周跌0.2%。  
        2、本周外矿价格小幅上涨，高低品位矿价差小幅增加。目前关于冬季环保政策暂时还没有准确的消息传出，上周市场上传出冬季环保政策可能有所宽松的传闻，被证实为虚假消息，目前钢厂对于铁矿的需求尚可，铁矿港口库存有所下降，本周铁矿价格小幅上涨，高低品位矿价差小幅增加。  
        3、钢厂铁矿库存有所增加，港口铁矿库存小幅增加，钢材库存小幅下降。本周钢厂开工率有所回升，钢厂对铁矿有一定的补库需求，目前还没有冬季环保限产的准确消息。近期澳矿发货量有所增加，但本周到货量相较上周确有所减少，疏港量有所提升，铁矿港口维持在1,4亿吨高位，钢材方面，需求出现季节性增长，螺纹、热卷社会库存小幅下降，预计卷、螺现货价差仍处在异常位置。
        4、钢材的生产利润小幅增加，利润率维持高位。钢、矿主力期价贴水幅度小幅波动，持有收益率处于中性区间。  
        5、总体而言，本周唐山政府正式颁布冬季限产通知，环保限产"双降"目标有所下降，限产机制更为灵活，环保限产力度将根据当地空气质量预测情况来差异化管理，限产压力有所缓解，进入9月，下游需求有所增加，总体来看，短期内钢价将高位震荡运行，铁矿方面，需求出现季节性增长，库存有所下降，同时钢厂对高品位矿的需求，使得铁矿价格下方亦有成本支撑，短期内震荡运行。